Qué dijo la dirección de Amazon.com, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre récord en márgenes y aceleración en la nube

Amazon cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos de 181.500 millones de dólares, un crecimiento del 17% interanual —15% excluyendo el efecto favorable del tipo de cambio—. El margen operativo del 13,1% fue el más alto registrado por la compañía. AWS fue el motor del resultado: creció un 28% interanual, el ritmo más rápido en 15 trimestres, y alcanzó una tasa de ingresos anualizados de 150.000 millones de dólares. El negocio de chips propios —Trainium y Graviton— superó los 20.000 millones de dólares en tasa anualizada y crece a triple dígito porcentual año contra año.

En la división de tiendas, las unidades vendidas crecieron un 15% interanual, el nivel más alto desde el final de los confinamientos por COVID. Amazon se posicionó como el segundo mayor supermercado de Estados Unidos, con ventas brutas de productos de alimentación superiores a 150.000 millones en 2025. Las ventas de productos perecederos para entrega en el mismo día crecieron más de 40 veces interanual. La publicidad generó 17.200 millones de dólares, un 22% más que un año antes.

Lo que viene: satélites, inteligencia artificial y una Prime Day anticipada

La compañía espera ingresos de entre 194.000 y 199.000 millones de dólares en el segundo trimestre, con un impacto cambiario negativo de aproximadamente 10 puntos básicos. La guía de beneficio operativo, entre 20.000 y 24.000 millones, incorpora un aumento estacional en la compensación basada en acciones, un incremento de costos de transporte por inflación en combustible y aproximadamente 1.000 millones de dólares adicionales en el segmento norteamericano relacionados con Amazon Leo, el servicio de internet satelital cuyo lanzamiento comercial está previsto para el tercer trimestre. La compañía espera comenzar a capitalizar ciertos costos de Leo en el cuarto trimestre. Prime Day se adelantó al segundo trimestre en la mayoría de los países —incluido Estados Unidos—, aunque en Australia, Brasil, India y Japón seguirá celebrándose en el tercer trimestre.

El gasto de capital fue de 43.200 millones de dólares en el trimestre, destinado principalmente a AWS e inteligencia artificial generativa. La dirección reiteró su confianza en estas inversiones: los centros de datos tienen una vida útil de más de 30 años y los chips y servidores, de 5 a 6 años. La cartera de contratos comprometidos de AWS ascendía a 364.000 millones de dólares al cierre del trimestre —sin incluir el acuerdo posterior con Anthropic por más de 100.000 millones—.

Ángulo para mercados hispanos: Amazon Leo ya cuenta con compromisos de clientes en América Latina, entre ellos DIRECTV Latin America. La guía señala que Prime Day se celebrará en Brasil en el tercer trimestre, no en el segundo como en Estados Unidos. Asimismo, Alexa+ ya está disponible en México. Los vendedores de Brasil se beneficiaron de una reducción reciente en las tarifas de la plataforma, lo que según la dirección impulsó el crecimiento de ventas en esa región durante el primer trimestre.

Turno de preguntas: chips, agentes y lo que se dejó sin responder

Los analistas presionaron sobre tres frentes. Primero, el nivel de inversión necesario para escalar la capacidad de cómputo: la dirección no ofreció cifras nuevas, pero ratificó que el plan de capital se mantiene y calificó la oportunidad de «única en la vida». Segundo, el tamaño real del negocio de Trainium: Jassy aclaró que si se contabilizara como empresa independiente —vendiendo chips tanto a AWS como a terceros—, su tasa de ingresos anualizados sería de 50.000 millones de dólares, no los 20.000 millones declarados. Señaló la posibilidad de vender racks completos de Trainium en los próximos años, aunque reconoció que la demanda actual supera la oferta disponible. Tercero, el impacto de la inteligencia artificial en la publicidad: la dirección argumentó que el comercio agéntico multiplicará las oportunidades publicitarias mediante conversaciones de múltiples turnos, sin cuantificar el efecto concreto. La pregunta sobre el encarecimiento de la memoria y los componentes de almacenamiento recibió una respuesta cautelosa: la compañía reconoció la presión en precios pero afirmó haber asegurado suministro con proveedores estratégicos, y apuntó que la escasez está acelerando la migración de empresas hacia la nube.