Qué dijo la dirección de Amneal Pharmaceuticals, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de aceleración y guía elevada por séptima vez consecutiva

Amneal Pharmaceuticals cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos netos de 796 millones de dólares, un avance del 10% interanual. El EBITDA ajustado creció un 12%, hasta 206 millones, y el BPA ajustado subió un 20%, hasta 0,30 dólares. La dirección atribuyó el resultado a tres motores: el segmento de Medicamentos Asequibles, impulsado por parches de estrógeno, inyectables y naloxona; la división de Especialidad, donde CREXONT y BREKIYA superaron las expectativas; y AvKARE, cuya facturación bajó un 4% por la reducción deliberada del negocio de distribución de bajo margen. En la primera mitad del año los ingresos crecieron un 7%, el EBITDA ajustado un 16% y el BPA ajustado un 27%. Como consecuencia, la compañía elevó su previsión anual de ingresos en 50 millones, hasta un rango de 3.100 a 3.200 millones de dólares, y subió la guía de EBITDA ajustado entre 10 millones, situándola en 750–780 millones. La orientación ya incorpora un impacto negativo estimado de 20 millones por las inundaciones que afectaron una planta en el estado de Gujarat, India, aunque la dirección indicó que espera retomar operaciones en pocas semanas.

Lo que viene: biosimilares, lanzamientos complejos y GLP-1

El evento estratégico más relevante es la adquisición pendiente de Kashiv BioSciences, cuyo cierre la compañía espera en las próximas semanas, tras la votación de accionistas programada para el día siguiente a la llamada. Con esta operación, Amneal espera convertirse en un jugador biosimilar integrado verticalmente, desde el desarrollo de líneas celulares hasta el suministro comercial, con capacidad de bioreactores que pasaría de 26.000 litros a finales de 2026 a aproximadamente 75.000 litros en 2028. La compañía espera capturar entre 400 y 500 millones de dólares en beneficios financieros derivados de incentivos fiscales y la eliminación de obligaciones de participación en beneficios con Kashiv, y proyecta un apalancamiento neto por debajo de 3 veces para 2028. En el pipeline de genéricos complejos, la dirección reiteró que espera la aprobación de lanreotide —un péptido de acción prolongada con alta barrera de entrada— en el tercer trimestre, con inventario listo para el lanzamiento inmediato. Iohexol, con nuevas presentaciones aprobadas, no generará ingresos significativos en 2026, pero la compañía espera que represente una oportunidad de más de 50 millones de dólares a partir de 2027. En cuanto al biosimilar de XOLAIR, la dirección no incluyó ingresos en la guía de 2026 porque el lanzamiento podría trasladarse a enero de 2027. Para los parches de estrógeno, cuya demanda se disparó tras la revisión de la guía de la FDA a finales de 2025, Amneal prevé triplicar su capacidad de fabricación —realizada en Nueva Jersey— de cara al próximo año. En el horizonte más largo, la alianza con Pfizer para manufactura de péptidos GLP-1 contempla plantas operativas en 2029–2030, con suministro iniciando en 2030, incluyendo derechos comerciales exclusivos en mercados como India y Egipto.

Turno de preguntas: lo que los analistas presionaron

Los analistas dedicaron buena parte del tiempo a dos asuntos concretos. Primero, la visibilidad sobre los lanzamientos de mayor valor: lanreotide y el biosimilar de XOLAIR. La dirección confirmó que lanreotide tiene fecha objetivo oficial en el tercer trimestre y está incluido de forma conservadora en la guía, mientras que XOLAIR quedó completamente excluido de las proyecciones de 2026. Segundo, el impacto de los aranceles. Ante la pregunta directa de los analistas de JPMorgan sobre las recientes medidas arancelarias de la administración, la dirección se limitó a señalar la amplitud de la red manufacturera de Amneal en Estados Unidos —mencionando la expansión en inyectables estériles y parches— y dijo que colaborará con la administración conforme llegue más información, sin cuantificar ningún riesgo concreto ni comprometerse con cifras. También se preguntó por el apetito de adquisiciones en el área de Especialidad: la dirección confirmó que evalúa activos en neurología y oncología, aunque no anunció ningún acuerdo. La selección del sitio de Brookhaven, Nueva York, como uno de los siete participantes del programa piloto PreCheck de la FDA —junto a Eli Lilly y Regeneron— fue destacada como un reconocimiento a las capacidades de fabricación local de la compañía.