Qué dijo la dirección de Ameresco, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de récords y reposicionamiento estratégico

Ameresco cerró el segundo trimestre de 2026 con lo que su dirección calificó como un período transformacional. La compañía registró ingresos de 515 millones de dólares, un crecimiento del 9% interanual, y un EBITDA ajustado de 62,8 millones, un 12% más que el año anterior. El resultado neto atribuible a los accionistas ordinarios fue de 9,7 millones de dólares, equivalente a 0,18 dólares por acción diluida. El margen bruto se situó en el 17,7%, con mejora tanto secuencial como interanual. La dirección atribuyó este desempeño a una combinación favorable de negocios, el crecimiento de los activos energéticos —cuyos ingresos subieron un 21% hasta 76 millones— y el fuerte avance del segmento de operación y mantenimiento, que creció un 29%. El trimestre también incluyó la entrada en operación de la batería de almacenamiento de 250 megavatios en Napanee (Canadá) y la energización de un proyecto solar de 560 megavatios en Grecia, uno de los mayores de Europa.

El dato más destacado en términos de negocio fue el récord de nuevos contratos adjudicados: 1.800 millones de dólares, de los cuales 1.200 millones corresponden a centros de datos y 600 millones al resto de mercados. El backlog total de proyectos creció un 32% hasta 6.700 millones de dólares. La compañía también cerró la empresa conjunta Neogenyx con HASI, que aportó 400 millones de los 471 millones en nuevos compromisos de financiación obtenidos en el trimestre. Adicionalmente, Ameresco anunció su primera entrega de gas natural renovable (RNG) en los mercados de cumplimiento europeos.

Centros de datos y perspectivas

La dirección detalló que la compañía incorporó tres nuevos proyectos de centros de datos a su backlog adjudicado durante el trimestre, elevando el total a cinco proyectos —más el activo de Lemoore ya en cartera—, con presencia en Texas y Arizona además de mercados previos. En conjunto, estos proyectos representan más de un gigavatio de generación eléctrica. Las soluciones incluyen motores de combustión, turbinas de gas, celdas de combustible, sistemas de almacenamiento en baterías y microrredes integradas. La dirección indicó que los proyectos adjudicados son solo una parte del pipeline más amplio y que la compañía espera que el volumen de backlog proveniente de centros de datos aumente a medida que avance el desarrollo. Sobre el impacto financiero, la dirección fue explícita: la compañía no espera un efecto significativo en los resultados hasta 2028 y más allá, con el período 2028-2030 como horizonte de mayor contribución. Respecto a la estructura económica, la dirección confirmó que estos proyectos se contabilizarán como ingresos EPC ordinarios, reconocidos por porcentaje de avance, sin tratamiento especial en balance.

En cuanto a la guía para el conjunto de 2026, la compañía reafirmó todas sus métricas y elevó el rango de BPA no-GAAP a entre 1,15 y 1,35 dólares, apoyado en una tasa de beneficio fiscal esperada del 25% al 40% tras el cambio de política contable para créditos fiscales transferibles previsto para el segundo semestre.

Turno de preguntas: lo que los analistas quisieron saber

Los analistas centraron sus preguntas en cuatro áreas. La primera fue la estructura de riesgo en los proyectos de centros de datos: la dirección no ofreció detalles contractuales específicos, apelando a la confidencialidad, aunque afirmó que Ameresco es "muy cuidadosa y diligente" con los compromisos que asume. La segunda fue la composición de los clientes: tras insistencia de varios analistas, Nicole Bulgarino confirmó que entre los actores involucrados se encuentran hyperscalers y empresas de nube de nueva generación (neoclouds), junto con operadores de centros de datos y promotores inmobiliarios. La tercera fue el calendario de conversión del backlog: la dirección indicó que el paso de adjudicado a contratado puede tomar entre 6 y 24 meses, y que la construcción posterior puede extenderse hasta 3 años en proyectos multifase de gran escala. La cuarta fue la posibilidad de crear un vehículo financiero similar a Neogenyx para los centros de datos: George Sakellaris no descartó esta opción y señaló que, si las condiciones son adecuadas, la compañía lo consideraría, aunque no hay nada concreto que anunciar. Una pregunta sobre el riesgo de moratorias locales a centros de datos y restricciones de zonificación recibió como respuesta la estrategia de seleccionar socios con relaciones comunitarias consolidadas y priorizar proyectos en terrenos federales, donde ese tipo de riesgo es menor.