Qué dijo la dirección de Ameriprise Financial, Inc. en la llamada del Q1 2026

Trimestre sólido pese a la cautela de los clientes

Ameriprise Financial cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos operativos ajustados de 4.800 millones de dólares, un incremento del 11% respecto al año anterior. Las ganancias por acción ajustadas aumentaron un 19% hasta 11,26 dólares, cifra que la compañía calificó como récord. El retorno sobre el patrimonio neto superó el 54%, también un máximo histórico. Los activos bajo gestión, administración y asesoramiento crecieron un 12% hasta 1,7 billones de dólares. La dirección atribuyó estos resultados a la diversificación del negocio y a la disciplina en la ejecución, aunque reconoció que la volatilidad de los mercados durante el trimestre indujo un comportamiento más cauteloso en los clientes, lo que moderó los flujos netos de entrada. Los flujos netos en cuentas wrap ascendieron a 6.000 millones de dólares y la actividad transaccional creció un 10%.

Un elemento que distorsionó los flujos fue la salida progresiva de activos vinculados a Comerica, institución adquirida por Fifth Third Bank. La dirección confirmó que el total de activos afectados asciende a unos 18.000 millones de dólares y que las salidas se acelerarán durante el segundo y tercer trimestre, con cierre previsto a finales de septiembre. Como contrapeso, Ameriprise anunció un acuerdo multianual con Huntington Bank para convertirse en su proveedor de programas de inversión minorista, lo que incorporará aproximadamente 260 asesores y 28.000 millones de dólares en activos en el cuarto trimestre.

Perspectivas: banca, inteligencia artificial y gestión de activos

La compañía espera que su negocio bancario continúe creciendo como fuente estable de ingresos. Los activos del banco superaron los 25.000 millones de dólares y la dirección destacó el potencial de productos como préstamos con garantía prendaria, HELOCs y cuentas corrientes, recientemente lanzados. En gestión de activos, la plataforma de ETFs superó los 10.000 millones de dólares y los márgenes operativos del segmento alcanzaron el 44%, por encima del rango objetivo del 35%-39%; la dirección señaló que la externalización del back office, aún en curso, aportará eficiencias adicionales. En cuanto a inteligencia artificial, Cracchiolo describió su integración dentro de la plataforma tecnológica existente —no como una iniciativa aislada— con aplicaciones en preparación de reuniones, seguimiento de clientes y automatización de flujos de trabajo. La compañía espera que estas herramientas eleven la productividad de los asesores, que ya alcanzó un récord de 1,2 millones de dólares por asesor.

En materia de retribución al accionista, Ameriprise devolvió el 88% de las ganancias operativas durante el trimestre mediante recompras y dividendos, y el consejo aprobó un incremento del 6% en el dividendo trimestral. La dirección indicó que, dado el nivel actual de valoración, considera sus acciones una oportunidad de compra y que evaluará aumentar las recompras.

Turno de preguntas: flujos, competencia y efectivo

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. La primera fue la cuantificación de los flujos negativos de Comerica: la dirección confirmó la cifra de 18.000 millones de dólares tras resistirse inicialmente a desglosarla, y admitió que no puede precisar la distribución trimestral de las salidas. La segunda fue el entorno competitivo en captación de asesores: Cracchiolo y Berman explicaron que los paquetes de contratación en el mercado han alcanzado niveles que consideran injustificables en términos de rentabilidad a largo plazo, y que prefieren no igualarlos aunque eso implique flujos netos más bajos en el corto plazo. La tercera fue la exposición al efectivo de los clientes y el posible impacto de herramientas de optimización basadas en IA: la dirección restó importancia al riesgo, argumentando que el saldo medio por cuenta es de apenas 6.000 dólares y que los ingresos procedentes del efectivo representan una proporción menor de sus ganancias en comparación con la competencia.