Qué dijo la dirección de Amgen Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre sólido, con el peso de las patentes expiradas ya descontado

Amgen cerró el primer trimestre de 2026 con un crecimiento del 4% en ventas de productos, apoyado en seis motores clave —Repatha, EVENITY, TEZSPIRE, la cartera de enfermedades raras, oncología innovadora y biosimilares— que en conjunto crecieron un 24% interanual y generaron 5.600 millones de dólares, equivalentes a casi el 70% de las ventas totales. La dirección calificó 2026 como un "año trampolín": la caída acelerada de Prolia y XGEVA —que sumaron 1.100 millones con una caída del 32% tras la pérdida de exclusividad— ya está incorporada en las previsiones. El margen operativo no-GAAP se situó en el 45%, y la compañía generó 1.500 millones en flujo de caja libre. Con estos resultados, Amgen elevó su guía de ingresos totales para el año a un rango de 37.100 a 38.500 millones de dólares, y la del beneficio por acción no-GAAP a entre 21,70 y 23,10 dólares.

Entre los productos con mayor tracción destacaron UPLIZNA, con un crecimiento del 188% hasta 262 millones, impulsado por tres indicaciones aprobadas; TEPEZZA, con 490 millones y un avance del 29%; e IMDELLTRA, que alcanzó 258 millones y se consolida como estándar de atención en cáncer de pulmón microcítico en segunda línea. En Puerto Rico, donde Amgen mantiene operaciones de fabricación relevantes, la compañía destinó parte de sus 700 millones en inversión de capital del trimestre, junto con instalaciones en Ohio y Carolina del Norte.

MariTide y el pipeline: nuevos estudios y una apuesta diferenciada en obesidad

El grueso de la atención se centró en MariTide, el conjugado anticuerpo-péptido en desarrollo para obesidad, diabetes tipo 2 y condiciones relacionadas. La compañía anunció dos nuevos estudios de Fase III: extensiones a largo plazo de los ensayos en curso de control de peso crónico —donde participantes que completaron 72 semanas pasarán a recibir MariTide mensual, cada 8 semanas o trimestral— y un estudio de cambio de terapia (switch) desde inyectables semanales como semaglutida o tirzepatida a MariTide en pauta de cada 8 o 12 semanas. La dirección subrayó que MariTide podría reducir a entre 4 y 6 inyecciones anuales lo que hoy requiere 52. Sobre tolerabilidad, Jay Bradner informó que la escalada de dosis en tres pasos reduce aún más las tasas de náuseas y vómitos frente a la pauta en dos pasos, aunque precisó que los datos de eficacia definitivos procederán de los ensayos de Fase III en curso. En oncología, la compañía descontinuó el AMG 193 —inhibidor de PRMT5— tras una revisión interna, y Bradner señaló avances en inteligencia artificial aplicada a I+D: optimización de anticuerpos acelerada un 50% y modelos de selección de centros clínicos que mejoran el reclutamiento hasta tres veces en algunos casos.

Turno de preguntas: presión sobre MariTide, litigio fiscal y competencia en Lp(a)

Los analistas centraron buena parte de sus preguntas en MariTide. Se cuestionó por qué el estudio switch no incluye una rama mensual: Bradner explicó que la experiencia mensual ya está cubierta en otros ensayos de Fase III, por lo que el nuevo estudio se concentra en las pautas menos frecuentes. Otro analista preguntó sobre la duración de los efectos secundarios gastrointestinales; la dirección respondió que, cuando aparecen, se limitan a uno o varios días, sin prolongarse como podría esperarse de una molécula de vida media larga. En cuanto a la posición de mercado, ante la pregunta directa de si Amgen aspira a ser el tercer jugador tras Novo Nordisk y Lilly, el consejero delegado Bob Bradway declinó responder, y Murdo Gordon se limitó a describir a MariTide como el "mejor agente mensual o de dosis menos frecuente". En el frente fiscal, Peter Griffith advirtió que la IRS ha emitido un borrador de ajuste (draft NOPA) por los años 2016-2018, similar en naturaleza al litigio pendiente en tribunal fiscal por 2010-2015, y que de sostenerse íntegramente podría tener un impacto material en los estados financieros; la compañía rechazó la metodología empleada y anunció que defenderá su posición. Sobre olpasiran, el candidato en Fase III para reducir la lipoproteína(a), la dirección rechazó que los GLP-1 o las estatinas puedan interferir en los resultados del ensayo, dado que ninguno de esos fármacos reduce significativamente los niveles de Lp(a). Finalmente, la compañía informó de que pausó temporalmente el reclutamiento en algunos estudios de blinatumomab subcutáneo tras observar algunas reacciones inflamatorias, y que mantiene diálogo con la FDA para reabrir esos ensayos en breve.