Qué dijo la dirección de AMETEK, Inc. en la llamada del Q1 2026

Primer trimestre sólido: pedidos récord y márgenes en expansión

AMETEK arrancó 2026 con ventas de 1.930 millones de dólares, un avance del 11% respecto al mismo período de 2025, con un crecimiento orgánico del 5%. Lo más destacado no fue la facturación sino los pedidos: la compañía registró un volumen récord de 2.200 millones de dólares, un 23% más que un año antes en términos reportados y un 22% en términos orgánicos. El backlog alcanzó los 3.870 millones de dólares, también un récord histórico. El EBITDA llegó a 620 millones de dólares —otro máximo—, con un margen del 32,1%. Las ganancias por acción ajustadas fueron de 1,97 dólares, por encima del rango orientativo de 1,85 a 1,90 dólares. Los márgenes operativos centrales —excluyendo adquisiciones y divisas— se expandieron 160 puntos básicos hasta el 27,9%, con la división Electromechanical Group (EMG) registrando una expansión de 410 puntos básicos. La conversión de flujo de caja libre sobre beneficio neto fue del 107%.

El crecimiento de pedidos fue amplio: defensa, semiconductores, energía nuclear, satélites en órbita baja y centros de datos figuraron entre los segmentos con mayor tracción. La dirección subrayó que marzo fue el mes con mayor volumen de pedidos en la historia de la empresa y que abril apuntaba a otro mes sólido.

Perspectivas para el resto del año: guía elevada con cautela

Tras los resultados del primer trimestre, la compañía elevó su previsión de beneficio por acción para el conjunto de 2026 a un rango de 7,94 a 8,14 dólares, frente al rango anterior de 7,87 a 8,07 dólares, lo que implicaría un avance de entre el 7% y el 10% respecto a 2025. La compañía espera que las ventas totales crezcan en porcentaje de un dígito alto, con crecimiento orgánico en rango de un dígito medio. Para el segundo trimestre, la dirección anticipa un beneficio por acción ajustado de entre 1,96 y 2,00 dólares, un avance del 10% al 12% interanual.

En materia de adquisiciones, AMETEK anunció un acuerdo para adquirir First Aviation Services, proveedor de servicios MRO de defensa y aviación con alrededor de 80 millones de dólares en ventas anuales y seis centros operativos en Estados Unidos. La dirección indicó que la compañía tiene capacidad financiera para desplegar más de 5.000 millones de dólares en capital manteniendo su calificación de grado de inversión, con una ratio deuda bruta/EBITDA de apenas 0,9 veces al cierre del trimestre. Las adquisiciones siguen siendo la prioridad número uno de asignación de capital. La compañía también anunció un incremento del 10% en su dividendo trimestral, el séptimo año consecutivo con aumentos de esa magnitud.

Turno de preguntas: geopolítica, grandes pedidos y rumores de M&A

Los analistas exploraron tres frentes principales. Primero, el impacto geopolítico: la dirección señaló que la exposición directa al Medio Oriente es de aproximadamente el 2% de las ventas, aunque reconoció que unos 15 millones de dólares en pedidos no pudieron despacharse durante el trimestre por interrupciones en la región. Por geografías, Estados Unidos y los mercados internacionales crecieron ambos en un dígito medio, con Asia como la región más dinámica —China avanzó en torno al porcentaje alto de un solo dígito— impulsada por mercados de proceso y energía. Europa creció en un dígito bajo. Segundo, sobre los pedidos extraordinariamente altos, Dave Zapico fue directo al señalar que no percibe un adelanto artificial de demanda del segundo trimestre y que los grandes contratos —en defensa, espacio, semiconductores y energía nuclear— obedecen a tendencias estructurales, no a efectos puntuales. Tercero, ante una pregunta concreta sobre informes de prensa que citaban un posible acuerdo de gran tamaño, Zapico se limitó a confirmar la política de la empresa de no comentar rumores de M&A, aunque reiteró la capacidad financiera disponible y el compromiso con la disciplina en la asignación de capital.