Qué dijo la dirección de Advanced Micro Devices, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un arranque de año por encima de las expectativas

AMD cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos de 10.300 millones de dólares, un crecimiento del 38% interanual que superó el extremo superior de su propia guía. El segmento de centros de datos fue el principal motor, con ingresos récord de 5.800 millones de dólares, un 57% más que un año antes, impulsados por las CPU EPYC y las GPU Instinct. El flujo de caja libre se triplicó hasta un récord de 2.600 millones de dólares, equivalente al 25% de los ingresos. El margen bruto no GAAP se situó en el 55%, 170 puntos básicos por encima del año anterior, favorecido por una mezcla de producto con mayor peso del centro de datos. El segmento de Cliente y Videojuegos creció un 23% interanual hasta 3.600 millones de dólares, y el segmento Embebido retomó el crecimiento con un alza del 6%.

En cuanto al negocio de GPU para inteligencia artificial, la compañía informó que los ingresos de Instinct cayeron modestamente de forma secuencial en el primer trimestre debido a una reducción de las ventas en China respecto al cuarto trimestre de 2025. AMD señaló que ese mercado ya no representa un volumen material en su mix actual.

Lo que viene: TAM de CPU revisado al alza y rampa de Helios

La dirección actualizó de forma significativa su estimación del mercado total de CPU para servidores. En noviembre pasado, AMD proyectaba un crecimiento anual del 18%, lo que situaría el mercado en torno a 60.000 millones de dólares para 2030. Ahora la compañía espera que ese mercado crezca a una tasa superior al 35% anual, alcanzando más de 120.000 millones de dólares en 2030, impulsado por la IA agencial y la inferencia, que generan una demanda adicional de procesadores para orquestación y procesamiento de datos. AMD espera que sus ingresos de CPU para servidores crezcan más del 70% interanual en el segundo trimestre, con un crecimiento robusto durante la segunda mitad del año y en 2027. Para el segundo trimestre, la compañía guía ingresos totales de aproximadamente 11.200 millones de dólares, un 46% más interanual, con un margen bruto no GAAP del 56%. En el frente de aceleradores, AMD confirmó que ha comenzado a distribuir muestras de las GPU MI450 a clientes seleccionados y que la producción de la plataforma Helios —que integra GPU Instinct con CPU EPYC Venice— arrancará en la segunda mitad del año, con un volumen inicial en el tercer trimestre y una rampa significativa en el cuarto. La compañía reafirmó su confianza en alcanzar decenas de miles de millones de dólares anuales en ingresos de IA para centros de datos en 2027 y en superar su objetivo de crecimiento superior al 80% en los próximos años. Respecto al mercado de PC y videojuegos, AMD anticipa que los envíos de la segunda mitad serán menores por el encarecimiento de la memoria y los componentes; la compañía espera que los ingresos de videojuegos en la segunda mitad caigan más de un 20% respecto a la primera mitad.

El turno de preguntas: presiones de suministro, competencia ARM y márgenes

Los analistas dedicaron buena parte de sus preguntas a la competencia en CPU para servidores —tanto de Intel como de los nuevos diseños ARM de los propios hiperescaladores— y a la capacidad de AMD de mantener cuota de mercado. Lisa Su respondió que la compañía no ve a ARM como un portafolio completo sino como productos puntuales, y que los grandes proveedores de nube seguirán comprando CPU en el mercado abierto porque necesitan distintos tipos de procesadores para distintas cargas de trabajo. Sobre el suministro, Su reconoció que la cadena es ajustada, pero afirmó que AMD tiene visibilidad hasta el nivel de qué centros de datos alojarán sus GPU en 2027. También confirmó que la compañía ha asegurado suficiente suministro de memoria HBM para cumplir y superar sus objetivos. Stacy Rasgon, de Bernstein, cuestionó la dificultad de AMD para prever sus gastos operativos, que han superado sistemáticamente las guías. Jean Hu atribuyó la desviación a las inversiones en soporte de clientes de IA y al crecimiento del área comercial; para el resto del año, la compañía espera que el I+D crezca más rápido que los gastos de ventas y administración. Varios analistas indagaron sobre la trayectoria del margen bruto: Hu señaló que la CPU para servidores, los productos embebidos y el mix del segmento de cliente actuarán como viento de cola, mientras que la rampa de MI450 en la segunda mitad presionará a la baja por estar por debajo de la media corporativa. La dirección no ofreció una guía numérica de margen para la segunda mitad, aunque reiteró su objetivo a largo plazo de entre el 55% y el 58%.