Qué dijo la dirección de Ambarella, Inc. en la llamada del Q3 2025

Trimestre récord en ingresos por IA, por encima de lo previsto

Ambarella cerró su tercer trimestre fiscal 2025 (que finaliza el 31 de octubre de 2024) con ingresos de 82,7 millones de dólares, por encima del extremo superior de su propia guía, y un crecimiento del 30% respecto al trimestre anterior y del 63% interanual. La compañía atribuye el resultado a la aceleración en la adopción de sus procesadores de IA de nueva generación —especialmente el CV5 de 5 nanómetros—, que elevaron el precio de venta medio combinado y llevaron los ingresos por IA a un nuevo máximo histórico, con una participación de aproximadamente el 70% del total. La corrección de inventarios que había pesado sobre trimestres anteriores quedó atrás hacia la mitad del período, según indicó la dirección. El margen bruto no GAAP fue del 62,6%, en el extremo inferior de la guía, por efecto de mezcla: la compañía aprovechó oportunidades de venta de procesadores heredados a márgenes más bajos. Ambarella volvió a la rentabilidad no GAAP, con un beneficio neto de 4,5 millones de dólares (0,11 dólares por acción diluida).

Lo que viene: tres olas de producto y alza en la previsión anual

La compañía elevó su previsión de crecimiento para el conjunto del ejercicio fiscal 2025 a un rango del 22%-24% interanual, frente a la estimación anterior de crecimiento en la zona media-alta de los 'teens'. Para el cuarto trimestre, espera ingresos de entre 76 y 80 millones de dólares —una caída estacional moderada tras el fuerte tercer trimestre—, con IoT y automoción ambas planas o ligeramente a la baja de forma secuencial. De cara al ejercicio fiscal 2026, la dirección anticipa crecimiento tanto en automoción como en IoT, impulsado por la continuación de la primera ola de producto (CV5) y el inicio de la segunda (CV7). La tercera ola, la plataforma CV3-AD para vehículos con automatización avanzada (L2+ y superiores), tiene previsto comenzar a generar ingresos en el calendario 2026 (ejercicio fiscal 2027 de la compañía). La dirección también informó de que el primer silicio del CV3-AD655 ya ha sido recibido y que se están entregando muestras de ingeniería a clientes. Adicionalmente, reveló el inicio de un proyecto en nodo de 2 nanómetros, con un primer tape-out previsto aproximadamente en el cuarto trimestre del próximo año fiscal, orientado inicialmente a los mercados IoT empresarial y de consumo, y diseñado para soportar cargas de trabajo de IA generativa.

China, Europa y el embudo automotriz bajo escrutinio

En el turno de preguntas, los analistas presionaron sobre la reducción del embudo de ingresos automotrices a seis años, que pasó de 2.400 millones de dólares hace un año a 2.200 millones actuales. La dirección explicó que la columna de negocios ganados ('one') supera los 800 millones de dólares, mientras que el resto —más de 1.300 millones— permanece en fase de prospección. Las causas de la caída del embudo incluyen cancelaciones y retrasos de proyectos, principalmente en Europa y Estados Unidos, revisiones a la baja de previsiones de clientes ya existentes y una adopción del L2+ más lenta de lo esperado, en parte por el diferencial de precio aún elevado entre L2 y L2+. La dirección precisó que China representa aproximadamente el 15% del embudo a seis años, un porcentaje que subestima el peso real del país porque los ciclos de diseño chinos duran dos o tres años frente a los cinco o seis de Occidente. En cuanto a la exposición geográfica de los ingresos actuales, China supone también alrededor del 15% del total —mitad automoción, mitad IoT—, y la dirección no considera que Ambarella tenga un riesgo geopolítico singular respecto a sus competidores. Varios analistas preguntaron si el adelanto de compras de vehículos eléctricos chinos ante aranceles en la UE y EE. UU. podría generar un efecto negativo posterior; la dirección no descartó algún impacto pero lo relativizó como un riesgo sectorial amplio, no específico de la compañía.