Qué dijo la dirección de Alvotech en la llamada del Q2 2026

Un primer semestre marcado por la ralentización fabril

Alvotech cerró el primer semestre de 2026 con ingresos totales de 212 millones de dólares, un 31% menos que en el mismo período del año anterior, y un EBITDA ajustado de 47 millones de dólares frente a los 54 millones de 2025. La dirección atribuyó el descenso no a una pérdida de demanda, sino a la ralentización deliberada de la producción en su planta de Reikiavik para implementar mejoras en las instalaciones y los sistemas de calidad. El margen bruto se mantuvo estable en torno al 54%, apenas un punto por debajo del 55% registrado un año antes. La compañía concluyó el segundo trimestre con 143 millones de dólares en caja, reforzados por una ampliación de capital en junio que generó aproximadamente 165 millones en ingresos brutos y por una línea de préstamo adicional de hasta 75 millones dispuesta ya en el tercer trimestre.

Lo que viene: cuarto trimestre como eje de la previsión anual

La dirección reafirmó su previsión para el conjunto de 2026: ingresos de entre 650 y 700 millones de dólares y EBITDA ajustado de entre 180 y 220 millones. La clave de esa orientación es un cuarto trimestre que la compañía espera sea el más sólido del año, apoyado en la normalización de la producción —que volvió a niveles planificados a finales del segundo trimestre— y en el reconocimiento de hitos de licencia. La aprobación regulatoria en Estados Unidos de los biosimilares de Simponi y Simponi ARIA (AVT05 y AVT06) se espera igualmente para el cuarto trimestre, lo que abriría el acceso a un mercado con dos candidatos en competencia en el corto plazo. Para el biosimilar de ENTYVIO (AVT16), cuya solicitud fue aceptada por la FDA, la compañía espera una decisión en 2027. La dirección también anticipó comunicar próximamente la presentación en Estados Unidos del AVT80, la formulación subcutánea de alta concentración del mismo principio activo. En cuanto al biosimilar de EYLEA HD (AVT29), la presentación europea está prevista para 2026 y la estadounidense para 2028, condicionada a un estudio clínico ya iniciado. Alvotech señaló que espera entrar en 2027 con un perfil de márgenes más sólido y un proceso de desapalancamiento del balance.

Turno de preguntas: Bio-Thera, litigios de patentes y provisiones sin explicar

Los analistas preguntaron sobre el impacto del episodio de Bio-Thera en el mercado europeo de golimumab. La directora ejecutiva indicó que la compañía y su socio comercial Advance están aprovechando su posición de primeros en el mercado, con una cuota de mercado ligeramente superior al 15% y en crecimiento, y que el suministro está asegurado para el resto del año y más allá. Sobre la situación en Estados Unidos con el biosimilar de Simponi, la dirección confirmó que espera una decisión favorable en el litigio de patentes con Johnson & Johnson en el cuarto trimestre, y afirmó tener confianza en su posición de propiedad intelectual. Un analista preguntó por una provisión comercial registrada en el trimestre; la directora financiera reconoció que se trata de asuntos contractuales con socios comerciales, pero se negó a dar más detalles por considerarlos confidenciales y sensibles. También hubo preguntas sobre qué activos del pipeline carecen todavía de socio comercial para el mercado estadounidense; la dirección se limitó a decir que hay negociaciones en curso y que espera anunciar acuerdos en el tercer y cuarto trimestre.