Qué dijo la dirección de AlTi Global, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de crecimiento moderado con un golpe extraordinario

AlTi Global cerró el segundo trimestre de 2026 con activos bajo gestión de 51.000 millones de dólares, un avance del 8% interanual y del 6% frente al trimestre anterior, impulsado por flujos netos positivos de clientes —cercanos a los 700 millones de dólares— y por la apreciación de mercados. Los ingresos totales alcanzaron 58 millones de dólares, un 11% más que en el mismo período del año pasado, con honorarios recurrentes de gestión y asesoría de 54 millones de dólares como principal fuente de ingresos. El EBITDA ajustado superó los 5 millones de dólares, un 9% por encima del año anterior, con un margen del 9,3%. Sin embargo, el resultado GAAP registró una pérdida neta de operaciones continuadas de 31 millones de dólares, penalizado principalmente por una pérdida no realizada de casi 19 millones de dólares vinculada a la estrategia Asian Credit and Special Situations, cuyo gestor tomó la decisión inesperada de liquidar el fondo en un plazo de doce meses tras un grave problema de salud de su fundador.

En materia de gastos operativos, la compañía reportó una mejora del 12% interanual, con reducciones tanto en compensación —que bajó un 5% frente al año anterior— como en gastos no salariales, donde los honorarios profesionales cayeron un 40%. La dirección atribuyó estos avances a su metodología de presupuestación base cero, aunque advirtió que los beneficios más significativos de las iniciativas de eficiencia se esperan para 2027.

Lo que viene: eficiencia, Miami y la revisión estratégica

La consejera delegada interina, Nancy Curtin, destacó como prioridades el crecimiento orgánico, la expansión de la capacidad de asesores en mercados clave y la mejora continua de la rentabilidad operativa. En ese sentido, la compañía anunció la incorporación de Cesar Pachon para liderar su oficina en Miami, ciudad que describió como uno de los centros de riqueza de más rápido crecimiento en Estados Unidos, con flujos de riqueza tanto domésticos como internacionales. La dirección también señaló que la estrategia Asian Credit and Special Situations representaba hasta la fecha aproximadamente 75 puntos básicos de los honorarios recurrentes y 650 puntos básicos de la porción de incentivos de las distribuciones, por lo que su liquidación tendrá un impacto limitado pero visible en los ingresos futuros. Sobre la revisión estratégica en curso, Curtin confirmó que el comité especial sigue activo, pero no ofreció detalles adicionales.

Turno de preguntas: flujos, M&A y lo que no se dijo

La única analista que intervino, Wilma Burdis de Raymond James, presionó en cuatro frentes. Sobre los flujos netos, la dirección defendió los 700 millones del trimestre como un resultado sólido en un entorno volátil, sin comprometer cifras concretas para períodos siguientes. Respecto a la expansión geográfica, Curtin descartó una estrategia de adquisiciones en serie e indicó que tanto Estados Unidos como Europa —donde la reciente compra de Kontora en Alemania sirve de plataforma— son mercados de interés, sin anunciar operaciones concretas. La analista también preguntó por la revisión estratégica y recibió una respuesta escueta: el comité sigue trabajando y evalúa oportunidades que «mejoren el valor de la compañía para los accionistas», sin más precisiones. Finalmente, sobre las estrategias de retorno absoluto, la dirección reconoció que el entorno de recuperación bursátil del segundo trimestre no favoreció a los fondos con baja exposición neta de mercado, y apuntó al cuarto trimestre como período habitualmente más propicio para ese tipo de vehículos.