Qué dijo la dirección de Alerus Financial Corporation en la llamada del Q1 2026

Un trimestre sólido impulsado por margen y disciplina de costos

Alerus Financial Corporation arrancó 2026 con resultados que la dirección describió como una validación de la reconfiguración estratégica ejecutada el año anterior. La compañía reportó un ingreso neto de 23 millones de dólares, equivalente a 0,89 dólares por acción diluida, con un retorno sobre activos de 1,79% y un retorno sobre el capital tangible promedio cercano al 22%. El margen neto de interés reportado alcanzó 3,77%, un nuevo máximo desde la salida a bolsa de la empresa, impulsado en parte por la reestructuración del portafolio de valores disponibles para la venta completada en el cuarto trimestre de 2025, cuando la compañía vendió 360 millones de dólares en ese tipo de activos. La calidad crediticia mejoró: los activos improductivos cayeron 15,4 millones de dólares en el trimestre y los préstamos criticados acumulan una baja del 43% en términos interanuales. La compañía liberó 4,9 millones de dólares de reservas, aunque mantuvo una cobertura de 1,25% sobre el total de préstamos, nivel que la dirección señaló como superior al promedio del sector.

El crecimiento de los depósitos fue del 3,7% respecto al trimestre anterior, con los depósitos sin costo de interés aumentando un 6,2% y representando casi el 20% del total. La relación préstamos-depósitos mejoró a 92,8%. Un activo destacado del modelo de fondeo es la plataforma de servicios de beneficios, que genera depósitos de cuentas de ahorro para salud (HSA) con un costo promedio de apenas 10 puntos básicos; esos saldos crecieron un 7,1% en el trimestre hasta aproximadamente 218 millones de dólares.

Perspectivas para 2026: crecimiento moderado con apalancamiento operativo positivo

La compañía actualizó y mejoró su guía para el año completo. Espera un crecimiento de préstamos a tasa media de un dígito, pese a vencimientos contractuales superiores a 400 millones de dólares, y un crecimiento de depósitos en el rango bajo de un dígito. El margen neto de interés se proyecta entre 3,55% y 3,65% para todo 2026, cifra que incluye la acreción contable de adquisiciones, aunque la dirección advirtió que esta irá disminuyendo trimestre a trimestre. El ingreso no financiero ajustado crecería a tasa media de un dígito, liderado por los negocios de jubilación y asesoría patrimonial. Los gastos no financieros se prevén con un crecimiento en el rango bajo de un dígito, lo que sostiene el apalancamiento operativo positivo. El retorno sobre activos para el año completo se espera superior a 1,25%. La compañía también indicó que cada recorte de 25 puntos básicos en las tasas de interés mejoraría el margen en aproximadamente 3 a 5 puntos básicos.

Preguntas de analistas: margen, crédito y crecimiento de préstamos bajo escrutinio

Los analistas concentraron sus preguntas en tres áreas. Primero, la trayectoria del margen: el CFO Alan Villalon explicó que la tasa de salida de marzo fue de 3,65%, por debajo del promedio reportado para el trimestre de 3,77%, diferencia atribuida principalmente a la normalización de la mezcla de depósitos y a la menor acreción contable esperada. Para el segundo trimestre, la acreción se estima en 20 puntos básicos, con tendencia descendente en los períodos siguientes. Segundo, el crecimiento de préstamos: el Director de Banca Jim Collins reconoció un inicio de año más lento, pero reiteró la guía de crecimiento de tasa media de un dígito para el año completo, apoyado en sólidos pipelines de crédito comercial e industrial (C&I) con crecimiento interanual superior al 10%, mientras la compañía continúa reduciendo su exposición a bienes raíces comerciales de menor rentabilidad. Tercero, el crédito más grande en situación de incumplimiento: la Directora de Operaciones Karin Taylor confirmó que la compañía está negociando activamente la venta de ese activo y que, al avanzar el proceso, la reserva asociada se redujo de aproximadamente 17% a cerca del 8%, reflejando mayor claridad sobre el valor de recuperación.