Qué dijo la dirección de Alarm.com Holdings, Inc. en la llamada del Q4 2025

Alarm.com cierra 2025 por encima de sus previsiones y supera los 1.000 millones en ingresos totales

Alarm.com reportó ingresos por SaaS y licencias de 180 millones de dólares en el cuarto trimestre, un avance del 8,8% interanual, y un EBITDA ajustado de 54,9 millones, un 18,3% más que un año atrás. Para el conjunto del año, los ingresos totales superaron por primera vez los 1.000 millones de dólares, mientras que el EBITDA ajustado del ejercicio alcanzó los 206 millones. El beneficio neto GAAP del trimestre fue de 34,7 millones de dólares, o 0,66 dólares por acción diluida. La compañía señaló que una ganancia no recurrente de 4,7 millones por valoración a mercado de un activo en su cartera de tesorería infló ligeramente esa cifra de EBITDA. En enero de 2026 venció y fue liquidado el bono convertible de 500 millones de dólares emitido en su día, eliminando así 3,4 millones de acciones de dilución potencial que ya no figurarán en los recuentos de 2026.

El segmento de energía —EnergyHub— y el comercial en conjunto representaron el 25% de los ingresos SaaS del año y crecieron alrededor del 25% interanual. EnergyHub superó las expectativas por mayor participación en programas de gestión de demanda, y en el tramo final del trimestre incorporó una contribución inicial de Resideo Grid Services (RGS), adquirida por 113 millones de dólares. Los dispositivos bajo gestión de EnergyHub crecieron más del 50% en 2025 y las llamadas de las eléctricas a sus plantas de potencia virtual aumentaron un 25%, reflejo de la creciente dependencia de las utilities respecto de este servicio.

Perspectivas para 2026: guía elevada y absorción de la adquisición

La compañía espera ingresos SaaS de entre 743 y 745 millones de dólares para el conjunto de 2026, cifra algo superior a la orientación preliminar y que incorpora la contribución de RGS. La empresa prevé ingresos totales de entre 1.058 y 1.065 millones. En cuanto a aranceles, la dirección indicó que la guía de hardware asume que los costes adicionales se trasladan íntegramente al precio y que los aranceles no se incrementan desde los niveles actuales; con esa hipótesis, la compañía espera que la demanda no se vea afectada de forma material, en línea con lo observado cuando se aplicaron los primeros aranceles en junio de 2024. El EBITDA ajustado esperado se sitúa entre 213 y 215 millones, con un margen del 20,2% en el punto medio; la dirección indicó que RGS no contribuirá al EBITDA en 2026 y que los ahorros de la integración se materializarán de forma más significativa en el período de 12 a 24 meses. La compañía reitera que espera salir de 2027 con un margen de EBITDA ajustado del 21%.

Turno de preguntas: IA, aranceles y competencia

Los analistas preguntaron sobre el impacto de la inteligencia artificial en el modelo de negocio. Steve Trundle recordó que el precio del SaaS de Alarm.com no se basa en licencias por usuario sino en dispositivos conectados que permanecen instalados cerca de una década, lo que lo diferencia de los modelos que los mercados temen que sean desplazados por la IA. Sobre los aranceles, el CFO Kevin Bradley señaló que en el histórico de COVID no se detectó caída de demanda tras traslados de coste similares, y que la empresa planea ampliar en unos 30 o 40 días su inventario de componentes como medida preventiva ante posibles tensiones en la cadena de suministro. Un analista preguntó específicamente por el impacto del esperado crecimiento de centros de datos en EnergyHub: Trundle explicó que la mayor demanda eléctrica, combinada con fuentes de generación cada vez más variables como solar y eólica, aumenta la necesidad de las eléctricas de recurrir a plantas de potencia virtual, lo que beneficia directamente a EnergyHub. Respecto a la competencia en el segmento residencial y al efecto de la migración tecnológica de ADT, la dirección afirmó que el impacto fue menor de lo previsto en 2025 —ADT habría migrado aproximadamente el 25% de su cartera hasta el tercer trimestre— y que ese efecto sigue modelado en las previsiones de 2026. En cuanto a mercados hispanos, Trundle destacó que en los últimos seis meses se ha acelerado el despliegue de soluciones comerciales de vídeo en América Latina, aunque sin detallar cifras específicas por región.