Qué dijo la dirección de Alkami Technology, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre sólido con márgenes por encima de lo previsto

Alkami Technology cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos de 126,1 millones de dólares, un avance del 29% interanual, y un EBITDA ajustado de 22,3 millones, por encima del extremo superior de sus propias expectativas. La directora financiera Cassandra Hudson destacó que el crecimiento de la suscripción representó el 96% de los ingresos totales y que los ingresos por usuario aumentaron un 9% interanual, hasta 21,46 dólares, impulsados por la contribución de la adquisición de MANTL —cerrada en marzo de 2025— y por la venta cruzada dentro de la base instalada. La compañía cerró el trimestre con 307 clientes y 23 millones de usuarios registrados. Aproximadamente 14 puntos porcentuales del crecimiento del primer trimestre se explican por el efecto de consolidación de MANTL en el período comparable; a partir del segundo trimestre, las tasas serán totalmente comparables.

Alkami firmó seis nuevas relaciones de banca digital durante el trimestre, entre ellas dos bancos y tres clientes de su plataforma integrada Digital Sales & Service Platform (DSSP). La cartera pendiente de implementación alcanzó 71 millones de dólares en ARR —unos 40 clientes y 1,4 millones de usuarios digitales—, y la compañía espera que la mayor parte entre en producción en los próximos doce meses. El ARR anualizado creció un 22% y se situó en 494 millones de dólares al cierre del período.

Perspectivas: crecimiento moderado en el segundo trimestre, aceleración en el tercero

Para el segundo trimestre, la compañía espera ingresos de entre 128 y 129 millones de dólares, lo que representa un crecimiento de entre el 14,2% y el 15,1%. Hudson advirtió que ese ritmo más moderado refleja un efecto base adverso: en el segundo trimestre de 2025 se registró una comisión por terminación anticipada de contrato de monto relevante que no se repetirá en 2026, lo que supone aproximadamente tres puntos porcentuales de viento en contra. Para el año completo, la compañía espera ingresos de entre 527,1 y 530,9 millones de dólares, con un crecimiento de entre el 18,8% y el 19,7%, y un margen de EBITDA ajustado del 18,2% en el punto medio. La directiva señaló que el margen de EBITDA ajustado superará el 19% en el segundo semestre, con el cuarto trimestre como el más sólido del ejercicio. La compañía espera además una expansión de márgenes de aproximadamente 500 puntos básicos en el año. El consejo de administración aprobó un programa de recompra de acciones por hasta 100 millones de dólares, el primero en la historia de la empresa.

En el horizonte de más largo plazo, la dirección reiteró su objetivo de alcanzar el "Rule of 45" en 2030, que combina tasa de crecimiento y margen de EBITDA ajustado. El modelo no incorpora adquisiciones adicionales ni asume una aceleración en el número de nuevos clientes más allá de sus promedios históricos de 30 a 40 por año.

Turno de preguntas: DSSP, bancos y gastos legales

Los analistas centraron sus preguntas en tres focos. El primero fue la tracción de DSSP: desde principios de 2025, los clientes que operan los tres productos de la plataforma pasaron de 11 a 48 en cinco trimestres, y más de la mitad de los nuevos contratos desde el segundo trimestre de 2025 corresponden a DSSP, con un ARR inicial un 30% más alto que el de un cliente convencional de banca digital. El director ejecutivo Alex Shootman fue explícito en que ese ritmo de adopción cruzada superó sus expectativas tras el cierre de la adquisición de MANTL.

El segundo foco fue el avance en el mercado de bancos comerciales. Shootman explicó que, históricamente, más del 75% de los bancos utilizaban la plataforma digital de su proveedor de core bancario, frente a cerca del 45% en el segmento de cooperativas de crédito. Ese patrón está cambiando: en cuatro años, los bancos pasaron de representar el 2% al 13% de los clientes activos de banca digital de Alkami. El ejecutivo relató el caso de un prospecto dispuesto a liquidar cuatro años de contrato restante con su proveedor actual para migrar a Alkami, citando la presión competitiva de bancos grandes como Wells Fargo y KeyBank.

El tercer tema fue el de los gastos asociados a "asuntos de accionistas", que ascendieron a 2,2 millones de dólares en el primer trimestre y a 2,8 millones en los dos últimos trimestres combinados. Hudson confirmó que son costos de naturaleza defensiva, reconoció que se incurrirá en gastos adicionales y anticipó que moderarán respecto al nivel del primer trimestre, aunque sin precisar montos ni plazos. Ningún directivo ofreció más detalles sobre la naturaleza específica del conflicto.