Qué dijo la dirección de Alcon Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre desigual, sostenido por los nuevos productos

Alcon cerró el primer trimestre de 2026 con ventas de 2.700 millones de dólares, un aumento del 6% respecto al año anterior en moneda constante. La dirección reconoció condiciones de mercado irregulares, especialmente en cirugía de cataratas, pero atribuyó la solidez de los resultados al impulso de los productos lanzados recientemente. El equipo quirúrgico fue el segmento de mayor dinamismo, con un crecimiento del 23% en ventas de equipos gracias a la plataforma Unity. Los implantables crecieron solo un 1%, lastrados por presiones competitivas internacionales, debilidad en glaucoma quirúrgico y un problema puntual de suministro de Hydrus que la dirección cuantificó en tres o cuatro millones de dólares. En salud ocular, las ventas subieron un 10%, impulsadas por Tryptyr —su fármaco para ojo seco, con una cuota de mercado de aproximadamente cuatro puntos en ocho meses— y por la familia Sustain de lágrimas artificiales, que creció en torno al 8% con sus formulaciones multidosis sin conservantes avanzando más del 20% interanual. El margen bruto core fue del 63%, con una presión de 120 puntos básicos por aranceles. El margen operativo core se mantuvo plano en el 21,2%.

Lo que viene: aceleración prevista en la segunda mitad del año

La compañía mantuvo su guía de crecimiento de ventas en moneda constante del 5% al 7% para el conjunto de 2026, y elevó ligeramente la previsión de beneficio por acción core, que la empresa espera que crezca entre el 10% y el 13%. La dirección fue explícita en que la mejora de márgenes —entre 70 y 170 puntos básicos de expansión operativa— se concentrará en el segundo semestre, mientras que el segundo trimestre se prevé por debajo del año anterior por el pico estacional de gastos de ventas y la inversión en lanzamientos. Respecto a los aranceles, Alcon revisó su supuesto desde una tasa media del 15% al 10% sobre importaciones en EE. UU., lo que reduce la carga estimada en 25 millones de dólares; la dirección indicó que ese ahorro se reinvertirá principalmente en I+D. La junta aprobó también un programa de recompra de acciones de 1.500 millones de dólares a ejecutar en tres años. En el horizonte de productos, la empresa anunció el inminente lanzamiento europeo de PanOptix Pro, la futura comercialización del microscopio UnityM hacia finales de 2026 y del dispositivo de diagnóstico ocular UnityDx en 2027, y confirmó que la versión mejorada de Vivity —la lente EDOF más implantada del mundo— está en camino para principios de 2027.

Preguntas de los analistas: China, competencia en implantables y el ritmo de crecimiento

El turno de preguntas reveló tres focos de inquietud. Primero, el crecimiento del 1% en implantables, inferior al del mercado, generó preguntas sobre la presión competitiva internacional en lentes intraoculares. La dirección señaló que, excluyendo China y el problema con Hydrus, el crecimiento habría sido del 3% globalmente y del 6% en EE. UU. Sobre China, Endicott indicó que los IOL representan alrededor del 5% del negocio total, que la cuota de Alcon mejoró tras el proceso de compras centralizadas (VBP) y que una nueva ronda de VBP se espera a mediados de año. Segundo, varios analistas cuestionaron si el 6% del primer trimestre —el comp más fácil del año— auguraba una desaceleración. Endicott respondió que, sin el impacto de los envíos por el conflicto en Medio Oriente (11 millones de dólares) y el problema de Hydrus, el crecimiento habría rozado el 6,7%-6,8%, y reiteró que la contribución de nuevos productos se intensificará en la segunda mitad. Tercero, ante una pregunta sobre M&A tras la salida de dos procesos recientes, la dirección descartó un cambio de estrategia y reafirmó su preferencia por adquisiciones de entre 50 y 500 millones de dólares en compañías de producto único.