Qué dijo la dirección de Alarum Technologies Ltd. en la llamada del Q1 2026

Trimestre: crecimiento del 64% y primer beneficio neto IFRS consolidado

Alarum Technologies cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos de 11,7 millones de dólares, un 64% más que en el mismo período del año anterior. La compañía registró un beneficio neto IFRS de 0,6 millones de dólares y un EBITDA ajustado de 2,1 millones, frente al millón del trimestre previo. El margen bruto mejoró de manera significativa de forma secuencial, pasando del 53,8% en el cuarto trimestre de 2025 al 61,7%, aunque se situó por debajo del 67,5% del primer trimestre de 2025. La dirección atribuyó la mejora trimestral a una mayor utilización de la infraestructura y a las eficiencias de enrutamiento derivadas de las inversiones realizadas durante 2025. El balance cerró sin deuda financiera y con 24,2 millones de dólares en caja e inversiones.

En cuanto al volumen operativo, la plataforma procesó un promedio superior a 50 petabytes de tráfico mensual durante el trimestre, frente a los aproximadamente 5 petabytes de finales de 2024, respaldada por una red de más de 80 millones de direcciones IP y con tasas de éxito superiores al 85%.

Lo que viene: guía moderada y nuevos productos en el segundo semestre

Para el segundo trimestre de 2026, la compañía espera ingresos de aproximadamente 12,2 millones de dólares, con una variación de más o menos el 5%, lo que representaría un crecimiento del 39% interanual en el punto medio. El EBITDA ajustado esperado es de aproximadamente 1,8 millones, con un margen de más o menos 0,5 millones. La dirección advirtió que los patrones de consumo de los grandes clientes de inteligencia artificial pueden ser volátiles en función de ciclos de entrenamiento, lanzamientos de modelos o decisiones internas de infraestructura, por lo que anticipó que la variabilidad trimestral puede continuar.

Alarum también anunció que planea introducir gradualmente capacidades de flujo de trabajo agéntico en la segunda mitad de 2026. El consejero delegado describió esta funcionalidad como una capa sobre los productos existentes —no como un producto independiente generador de ingresos propios— destinada a simplificar el acceso de los clientes y facilitar la venta cruzada y el upsell.

Turno de preguntas: márgenes, moat tecnológico y retención de clientes de IA

El único analista que intervino, de Canaccord Genuity, planteó tres líneas de interrogación. Primero, preguntó por la mejora del margen bruto: los costos operativos bajaron cerca de un millón de dólares de forma secuencial con ingresos prácticamente planos respecto al cuarto trimestre de 2025. La dirección explicó que los casos de uso del trimestre no requirieron contratar nuevos proveedores externos, lo que redujo el costo variable, y que las mejoras de eficiencia en el enrutamiento de IPs tuvieron un impacto directo en los costos. Señaló, no obstante, que si decide penetrar en nuevos clientes o verticales, los márgenes podrían retroceder temporalmente.

Segundo, el analista preguntó por la solidez del posicionamiento competitivo ante el endurecimiento de las protecciones anti-scraping —mencionó específicamente a Cloudflare y la aplicación de robots.txt—. La dirección respondió que el tamaño de la red, la diversidad geográfica de IPs y la mejora continua de sus productos Unblocker y SERP API son las principales barreras de entrada, y señaló que los indicadores clave de rendimiento —tasa de éxito, tiempo de inactividad y tamaño de red— continúan en niveles satisfactorios.

Tercero, el analista cuestionó la métrica de Net Revenue Retention, que la compañía reconoció como irregular. La dirección explicó que su metodología compara cuatro trimestres contra cuatro trimestres anteriores, lo que distorsiona la lectura por el cambio de composición de clientes: hace un año, los clientes de IA representaban una porción nula de los ingresos. A nivel de retención de logos, la dirección calificó la fidelización de los clientes de IA de "muy buena", aunque admitió que el consumo por cliente puede fluctuar considerablemente entre trimestres.