Qué dijo la dirección de Astera Labs, Inc. Common Stock en la llamada del Q3 2025

Trimestre récord en ingresos y márgenes

Astera Labs cerró el tercer trimestre de su ejercicio 2025 con ingresos de 230,6 millones de dólares, un aumento del 20 % respecto al trimestre anterior y del 104 % frente al mismo período del año pasado. El crecimiento fue generalizado en las tres familias de productos: Scorpio (conmutadores de tejido), Aries (retemporizadores PCIe) y Taurus (módulos de cable inteligente). El margen operativo no-GAAP alcanzó el 41,7 %, un nuevo máximo histórico para la compañía. Las soluciones PCIe Gen 6 superaron el 20 % de los ingresos trimestrales, lo que la dirección atribuyó tanto a los conmutadores Scorpio P-Series como a los retemporizadores Aries de sexta generación.

En el plano corporativo, la compañía anunció un acuerdo para adquirir Xscale Photonics, especializada en tecnologías de acoplamiento fibra-chip, con el objetivo de desarrollar soluciones fotónicas para interconexión de escala en rack. La dirección espera ingresos relevantes de productos ópticos a partir de 2028-2029 como plazo más temprano.

Lo que viene: rampas de producción y nuevos estándares

Para el cuarto trimestre, la compañía espera ingresos de entre 245 y 253 millones de dólares, con un crecimiento especialmente fuerte en Taurus —impulsado por diseños de 400 gigabits para conectividad de escala horizontal— y una primera contribución de Scorpio X-Series en volúmenes iniciales de producción. El margen bruto no-GAAP estimado para Q4 es de aproximadamente el 75 %, inferior al 76,4 % del trimestre precedente, por el mayor peso de los módulos de hardware Taurus en la mezcla de ventas.

En 2026, la compañía espera que Scorpio X-Series —orientado a conectividad de escala vertical— alcance volúmenes altos de producción y se convierta en su mayor fuente de ingresos por producto, superando a Aries. Para UALink, el estándar abierto de interconexión de escala vertical en el que Astera participa, la dirección anticipa una cartera de soluciones disponible en la segunda mitad de 2026 y los primeros ingresos en 2027. La compañía planea cerrar el año con más de 700 empleados, un 60 % más que a principios de 2025.

Turno de preguntas: diseños en China, óptica y concentración de clientes

Los analistas preguntaron por la competencia de arquitecturas de escala vertical basadas en Ethernet y por la concentración de clientes. La dirección señaló que tiene compromisos activos con más de diez plataformas de inteligencia artificial para soluciones PCIe de escala vertical, con horizontes de ingresos que se extienden hasta 2029 por el carácter multigeneracional de esos diseños. Cuando se preguntó por China, el CEO Jitendra Mohan explicó que las restricciones tecnológicas vigentes en ese mercado generan, paradójicamente, mayor demanda de soluciones PCIe de Astera: los clústeres chinos necesitan más aceleradores para resolver los mismos problemas que los sistemas occidentales, lo que incrementa el contenido por rack para la compañía. Sobre la adquisición de Xscale Photonics, la dirección aclaró que el producto óptico completo requiere tres componentes —un circuito integrado eléctrico, un chip fotónico y una tecnología de empaquetado—, y que Xscale aporta avances en las dos últimas categorías. En cuanto a los márgenes brutos, el CFO Mike Tate reconoció que la expansión del portafolio hacia módulos de hardware presionará los márgenes con el tiempo, pero reiteró el objetivo de largo plazo del 70 % acompañado de apalancamiento operativo.