Qué dijo la dirección de Akamai Technologies, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre sólido con la nube como protagonista

Akamai cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos de 1.095 millones de dólares, un crecimiento del 7% interanual en cifras reportadas y del 6% en moneda constante. El beneficio por acción no-GAAP fue de 1,84 dólares, un 11% más que en el mismo período del año anterior. El motor del trimestre fue Cloud Infrastructure Services (CIS), cuya facturación alcanzó los 94 millones de dólares con una aceleración al 45% de crecimiento interanual, frente al 39% registrado en el trimestre previo. La división de seguridad aportó 592 millones de dólares, un 11% más, con la solución de API Security superando un ritmo anualizado de 100 millones de dólares en ingresos y creciendo más del 100% interanual. La entrega de contenido (delivery), en cambio, retrocedió un 2%, en línea con la tendencia observada durante todo 2025.

El hecho más destacado del trimestre fue la firma de un contrato de cuatro años y 200 millones de dólares con una gran compañía tecnológica estadounidense para el servicio Akamai Inference Cloud, la plataforma de inferencia de inteligencia artificial sobre infraestructura distribuida con GPUs NVIDIA Blackwell. La compañía indicó que este cliente ya era usuario de CDN y seguridad, y que el nuevo contrato es completamente adicional al gasto previo. Los ingresos asociados a este acuerdo, según la dirección, comenzarán a reconocerse en el cuarto trimestre de 2026.

Perspectivas para 2026: crecimiento en la nube, presión en márgenes

Para el conjunto del año 2026, Akamai espera ingresos de entre 4.400 y 4.550 millones de dólares, lo que supone un crecimiento del 5% al 8% en cifras reportadas. La compañía anticipa que CIS acelerará su crecimiento hasta el rango del 45% al 50% interanual, con el impulso concentrado en la segunda mitad del año. La seguridad crecería en torno a los dígitos altos de un solo dígito en moneda constante, mientras que la entrega y otras aplicaciones en la nube descenderían en el rango de dígito medio. El margen operativo no-GAAP se situaría entre el 26% y el 28%, por debajo del 29% registrado en el cuarto trimestre, presionado principalmente por el aumento del gasto en colocación y depreciación asociado a la expansión de CIS.

La compañía anunció una inversión adicional de aproximadamente 250 millones de dólares en CapEx para ampliar la capacidad de Inference Cloud, y advirtió de una presión inflacionaria significativa en el mercado de chips de memoria que obliga a elevar el presupuesto total de capital en unos 200 millones de dólares. Sin esos dos factores, el CapEx habría estado en el rango habitual del 18% al 22% sobre ingresos. El BPA no-GAAP para el año completo se proyecta entre 6,20 y 7,20 dólares. La compañía también informó de una reestructuración con un cargo de 55 millones de dólares en el trimestre, principalmente por indemnizaciones y deterioro de intangibles; los ahorros generados se reinvertirán en el negocio sin generar beneficio neto en el año.

Turno de preguntas: CapEx, contratos y competencia

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. El primero fue la intensidad de capital: varios preguntaron si la regla histórica de "un dólar de CapEx genera un dólar de ingresos" sigue siendo válida. El CFO Ed McGowan respondió que el encarecimiento de los chips de memoria distorsiona la métrica puntualmente, pero que la relación sigue siendo «un número razonable con el que trabajar», aunque para grandes contratos con descuentos por volumen el retorno puede ser algo inferior. El segundo frente fue la cadencia de reconocimiento de ingresos de los grandes contratos: McGowan aclaró que el contrato de 200 millones comenzará a aportar ingresos en el cuarto trimestre de 2026, y que un contrato de 100 millones firmado el año anterior comenzó a generar ingresos en el cuarto trimestre de 2025 y seguirá escalando a lo largo del año. El tercer frente fue la competencia con los grandes proveedores de nube: el CEO Tom Leighton señaló que los tres principales hiperescaladores ya son clientes de Akamai en cómputo, y que en su caso el factor diferenciador no es el coste sino el rendimiento derivado de la arquitectura distribuida. McGowan añadió que varios clientes les han indicado que incluso la latencia entre estados dentro de Estados Unidos resulta excesiva para ciertas aplicaciones de inferencia, lo que refuerza la propuesta de valor del edge. En cuanto a los mercados hispanos, Leighton mencionó contratos firmados en el trimestre con aerolíneas que sirven a América Latina para API Security, así como con bancos multinacionales en América del Norte y del Sur para segmentación de red.