Qué dijo la dirección de a.k.a. Brands Holding Corp. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre plano en ventas, pero con crecimiento de doble dígito en rentabilidad

a.k.a. Brands cerró el segundo trimestre de 2026 con ventas netas de 160,1 millones de dólares, prácticamente sin variación frente al mismo período del año anterior. El resultado relevante estuvo en el margen: el EBITDA ajustado creció un 16% hasta 8,7 millones de dólares, el nivel más alto desde el segundo trimestre de 2022. El margen bruto mejoró 360 puntos básicos hasta el 61,1%, impulsado en parte por menores aranceles interanuales —que aportaron aproximadamente 240 puntos básicos— y por una mayor venta a precio completo en las marcas de moda urbana masculina, que contribuyó otros 120 puntos básicos. La deuda neta se redujo un 8% hasta 99,9 millones de dólares y el inventario bajó un 14%, lo que la dirección calificó como el balance más sólido desde la salida a bolsa de la compañía. Por regiones, Estados Unidos creció un 2,1% y el grupo «Resto del mundo» avanzó un 50,5%, impulsado por la apertura de un centro de distribución en el Reino Unido en marzo. La región Australia y Nueva Zelanda fue el punto débil, con una caída del 13% atribuida a la presión macroeconómica sobre el consumidor y a una base de comparación exigente por la liquidación de producto descontinuado el año anterior.

Lo que viene: expansión de tiendas, mayoristas y mercados internacionales

La compañía reiteró su guía para el conjunto del ejercicio 2026: ventas netas de entre 625 y 635 millones de dólares y EBITDA ajustado de entre 30 y 32 millones. Para el tercer trimestre, la dirección espera ventas de entre 160 y 164 millones de dólares, un margen bruto de aproximadamente el 59% —por debajo del trimestre anterior, al no incluir reembolsos arancelarios y reflejar mayores costes de flete aéreo— y un EBITDA ajustado de entre 8 y 8,5 millones. La dirección indicó que el comienzo del tercer trimestre ya muestra crecimiento en torno al dígito alto. En cuanto a la expansión física, Princess Polly tiene previsto abrir cuatro tiendas adicionales en Estados Unidos y una en Australia antes de fin de año, con cinco contratos de arrendamiento ya firmados para 2027 en mercados como Charlotte, Nashville y Jacksonville. A largo plazo, la empresa ve potencial para un mínimo de 100 tiendas de Princess Polly solo en Estados Unidos. En el segmento masculino, Culture Kings firmó un contrato de arrendamiento en Puerto Rico y está en negociaciones finales para otra apertura en una gran área metropolitana estadounidense, ambas previstas para el cuarto trimestre de 2026.

El turno de preguntas: tiendas, márgenes y asignación de capital

Los analistas centraron sus preguntas en la sostenibilidad del crecimiento de la segunda mitad del año, el modelo económico de las tiendas físicas y el equilibrio entre inversión en crecimiento y reducción de deuda. Sobre las tiendas, la dirección indicó que el plazo de recuperación de la inversión en los locales de Princess Polly se modela en dos años o menos, y que los resultados reales están superando esa referencia. Respecto a la mezcla de canales a largo plazo, la dirección señaló que el canal directo al consumidor seguirá siendo el mayor, seguido de tiendas físicas y, en menor medida, mayoristas y plataformas de terceros. En cuanto a la asignación de capital, Kevin Grant precisó que en los últimos 18 meses la compañía generó 35 millones de dólares en flujo de caja operativo, destinó 25 millones a inversión en capital y 10 millones a reducción de deuda, y confirmó que seguirá siendo prioritario reducir el apalancamiento. No quedaron preguntas sin respuesta directa, aunque la dirección fue genérica al cuantificar los márgenes por canal, limitándose a señalar que, antes de gastos generales, las tiendas y el canal mayorista convergen a niveles de EBITDA similares.