Qué dijo la dirección de Assurant, Inc. 5.25% Subordinat en la llamada del Q2 2026

Segundo trimestre récord y alza de previsiones

Assurant cerró el segundo trimestre de 2026 con lo que la compañía describió como sus mejores resultados en la historia, encadenando así dos trimestres consecutivos de ganancias récord. El EBITDA ajustado y el beneficio por acción ajustado crecieron en torno al 18-19%, ambos excluyendo catástrofes reportables. En los primeros seis meses del año, la empresa acumula un crecimiento del 12% en EBITDA ajustado y del 14% en BPA ajustado, también sin contar catástrofes. Sobre la base de estos resultados, la dirección elevó por segunda vez su previsión anual: la compañía espera que tanto el EBITDA ajustado como el BPA ajustado crezcan a mediados de un dígito en el conjunto de 2026, excluyendo catástrofes, lo que equivaldría a un crecimiento subyacente de aproximadamente el 10% si se elimina el efecto de liberaciones de reservas del año anterior.

El segmento Global Lifestyle fue el principal motor del trimestre, con un alza del 21% en EBITDA ajustado. Dentro de él, Connected Living —que agrupa protección de dispositivos, logística inversa, contratos de servicio extendido y servicios financieros— creció un 29% bruto y un 22% normalizado. La compañía señaló que el número de dispositivos gestionados a través de su cadena de suministro superó los 7 millones en el trimestre, unos 1,8 millones más que el año anterior, impulsado por nuevos programas de logística inversa. Global Automotive creció un 6%, apoyado en la expansión de asociaciones internacionales —especialmente en América Latina y Europa— y en una mejora en la siniestralidad. Global Housing aportó un EBITDA ajustado de 287 millones de dólares excluyendo catástrofes, un 18% más, favorecido por una menor frecuencia de eventos meteorológicos y por la reducción en el costo de reaseguro de catástrofes.

Lo que viene: crecimiento a doble dígito en Lifestyle y nueva cuenta en Housing

La compañía espera que Global Lifestyle registre un crecimiento de bajo doble dígito en el año completo, con Connected Living como principal impulsor. En Global Automotive, la dirección anticipa que el alza continuará apoyada en mayores ingresos por inversiones, mejora de siniestros y expansión internacional. Para Global Housing, la compañía espera un crecimiento modesto excluyendo catástrofes, con un crecimiento subyacente sólido si se excluye el efecto de liberaciones de reservas. Un hecho destacado es la incorporación de Freedom Mortgage —una de las diez mayores administradoras hipotecarias de Estados Unidos con aproximadamente 2,6 millones de préstamos— como nuevo cliente de seguro vinculado a hipotecas (lender-placed), cuyas pólizas se prevé que se vayan activando a lo largo de los próximos 12 meses. En materia de capital, la compañía espera que las recompras de acciones se sitúen en la parte alta de la horquilla de 300 a 350 millones de dólares para 2026, con 230 millones ya ejecutados hasta el 31 de julio.

Turno de preguntas: placement rate, inflación y capacidad de logística

Los analistas centraron buena parte de sus preguntas en la evolución de la tasa de colocación (placement rate) del negocio de lender-placed. La dirección explicó que la caída secuencial observada en el trimestre —hasta el 2,02%— se debió íntegramente al traslado de una cartera de préstamos de un cliente hacia una administradora que no es cliente de Assurant, y no a una tendencia de fondo. Excluyendo ese movimiento, la tasa subyacente se describió como estable secuencialmente e incluso superior a la del año anterior. La dirección también fue preguntada por la inflación en reclamaciones en los segmentos de auto y vivienda: el CFO indicó que la situación es manejable y que no se observan presiones significativas, señalando que en Housing el mecanismo automático de ajuste por inflación ha elevado los valores asegurados promedio un 5% interanual. En cuanto a la capacidad de los centros de atención de dispositivos (device care centers) en Nashville y Texas, la compañía indicó que dispone de espacio suficiente para absorber mayor volumen y que está replicando esta infraestructura en mercados como Canadá, Japón, Europa y Australia. Un analista preguntó por el posible impacto del encarecimiento de chips y memoria en los márgenes del negocio de Connected Living; la dirección respondió que lo considera neutral o positivo, dado que dispositivos más caros incentivan la contratación de protección y favorecen el mercado de equipos reacondicionados certificados.