Qué dijo la dirección de Applied Industrial Technologies, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sólido pese al ruido de diciembre

Applied Industrial Technologies (AIT) cerró su segundo trimestre fiscal 2026 con un crecimiento orgánico de ventas del 2,2%, ligeramente por debajo del 3% del trimestre anterior. La compañía atribuyó la moderación principalmente a un diciembre inusualmente débil, influido por la ubicación de las festividades a mitad de semana y por patrones de cierre de planta de los clientes. El margen EBITDA reportado fue del 12,1%, dentro del rango orientativo de 12% a 12,3%, a pesar de que el gasto LIFO —ajuste contable por inflación de inventario— ascendió a casi 7 millones de dólares, entre 2 y 3 millones por encima de lo estimado. Excluyendo ese efecto, los márgenes brutos mejoraron tanto en términos interanuales como secuenciales, lo que la dirección presentó como evidencia de la solidez del modelo operativo.

Los segmentos más dinámicos fueron metales, áridos, energía, minería y transporte. En contraste, maderas, químicos, petróleo y gas, y refinación registraron caídas. La cartera de pedidos en el segmento de soluciones de ingeniería creció más del 10% interanual —el ritmo más fuerte en cuatro años—, con automatización al frente con un alza del 20%.

Lo que viene: semiconductores, centros de datos y automatización

La compañía espera que el tercer trimestre muestre un crecimiento orgánico de ventas de entre un dígito bajo y medio. En enero, las ventas orgánicas evolucionan en torno a un dígito medio alto de forma interanual, con el segmento de soluciones de ingeniería creciendo en un dígito alto. La guía para el conjunto del año fue revisada al alza: AIT espera ahora un BPA de entre 10,45 y 10,75 dólares, frente al rango anterior de 10,10 a 10,85 dólares, con crecimiento orgánico de ventas del 2,5% al 4% y márgenes EBITDA del 12,2% al 12,4%.

La dirección destacó como catalizadores de crecimiento la demanda de equipos para fabricación de obleas de semiconductores —donde AIT suministra soluciones de fluidos, neumática y automatización—, la construcción de centros de datos —con aplicaciones en gestión térmica, robótica y conducción de fluidos— y el reequipamiento industrial derivado del envejecimiento de la base instalada. La compañía también anunció la adquisición de Thompson Industrial Supply, con ventas anuales esperadas de 20 millones de dólares, para reforzar su presencia en el sur de California. El dividendo trimestral se incrementó un 11%, tras una subida del 24% el año anterior.

Turno de preguntas: LIFO, márgenes y palanca operativa

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. Primero, el salto en el gasto LIFO y su traslado a precios: la dirección explicó que el encarecimiento refleja tanto la inflación de proveedores como una acumulación de inventario prevista ante la mejora de la demanda, y advirtió que ambas variables no se mueven en paralelo exacto. Segundo, la coherencia entre unos pedidos de automatización al alza del 20% y una guía de márgenes que no recoge de forma más agresiva esa mezcla favorable; la dirección respondió que los incrementales, excluido LIFO, ya superan el 20% en el segundo semestre implícito en la guía. Tercero, la sostenibilidad del objetivo de incremento de margen EBITDA de entre un dígito medio y alto en ventas orgánicas de dígito medio: los ejecutivos afirmaron que el cuarto trimestre del ejercicio debería aproximarse ya a ese rango. Ningún analista obtuvo precisión sobre el nivel de actividad exacta en el mercado de datos o semiconductores, más allá de señales cualitativas positivas.