Qué dijo la dirección de AirJoule Technologies Corporation en la llamada del Q4 2025

Un año de bases, sin ingresos significativos

AirJoule Technologies cerró 2025 sin ventas comerciales relevantes —apenas 110.000 dólares de ingresos nominales en el cuarto trimestre por la venta de unidades Core a la Universidad Estatal de Arizona— y con pérdidas netas anuales de 9 millones de dólares a nivel corporativo. Los gastos operativos netos del año ascendieron a 13,6 millones de dólares, frente a 11,2 millones en 2024, con la diferencia explicada principalmente por un incremento de 4,2 millones en compensación en acciones, que es una partida no monetaria. La pérdida registrada en la participación en la empresa conjunta con GE Vernova sumó 39,3 millones, aunque la compañía atribuye ese salto a un ajuste contable no monetario por deterioro de I+D en proceso, sin impacto en la caja operativa de la joint venture. AirJoule cerró 2025 con aproximadamente 22 millones de dólares en efectivo y, en enero de 2026, completó una colocación de acciones que aportó otros 22 millones netos, llevando la posición de caja combinada —empresa matriz más joint venture— a unos 44 millones, sin deuda.

Lo que viene: comercialización en etapas

La dirección describió 2026 como el año de transición hacia una cartera comercial, sin comprometerse con cifras de ingresos concretas. La compañía espera lanzar comercialmente su producto AirJoule Core —generador de agua atmosférica de menor escala— en el cuarto trimestre de 2026, una vez obtenidas las certificaciones UL y NSF. El sistema de mayor tamaño, AirJoule Prime, diseñado para aplicaciones industriales a escala con aprovechamiento de calor residual, se encuentra actualmente en construcción en Newark, Delaware, y operará inicialmente como unidad de demostración para clientes de centros de datos. La compañía espera gastar entre 17 y 19 millones de dólares en la joint venture durante 2026, en línea con el año anterior, y unos 15 millones adicionales en gastos corporativos, de los cuales 8 millones corresponden a compensación en acciones no monetaria. La dirección afirmó que el efectivo disponible es suficiente para financiar operaciones y despliegues comerciales planificados hasta 2027. En cuanto a márgenes a largo plazo, la compañía espera alcanzar entre el 30% y el 35% de margen bruto cuando escale hacia manufactura por contrato, aunque reconoció que ese objetivo no es el foco para 2026.

Oriente Medio y el ángulo geopolítico del agua

Un elemento destacado de la llamada fue la atención dedicada a la región del Golfo. AirJoule firmó un acuerdo de distribución exclusiva con TenX Investment, empresa emiratí, para seis países del Golfo. El presidente ejecutivo Pat Eilers señaló que los recientes ataques militares a plantas desalinizadoras en Baréin y los daños por misiles en instalaciones de Emiratos Árabes Unidos y Kuwait han convertido la resiliencia hídrica en una prioridad de seguridad nacional para los gobiernos del Golfo. La dirección reconoció que el conflicto en la región genera incertidumbre sobre los plazos de despliegue, aunque indicó que prevé iniciar los primeros despliegues comerciales en Oriente Medio a finales de 2026, sujeto a las condiciones regionales. También mencionó operaciones de campo en Dubai durante 2025 y demostraciones ante clientes públicos y privados de la zona.

Turno de preguntas: márgenes, competencia con la desalación y órdenes firmes

Los analistas preguntaron por tres frentes. Primero, los márgenes brutos iniciales: la dirección evitó dar cifras para 2026, remitiendo el objetivo del 30%-35% a cuando la compañía haya escalado hacia manufactura por contrato. Segundo, la competitividad económica frente a la desalación: Bryan Barton reconoció abiertamente que el costo operativo de la desalación es entre 5 y 10 veces menor que el de AirJoule, situando el valor diferencial de la compañía en la velocidad de despliegue, la distribución en el punto de uso, la calidad del agua destilada y la resiliencia ante disrupciones de infraestructura centralizada. Tercero, los analistas preguntaron cuántos de los compromisos actuales se convertirán en órdenes firmes a lo largo del año; la dirección no ofreció cifras ni plazos concretos, limitándose a indicar que irá anunciando los avances según se produzcan.