Qué dijo la dirección de AAR Corp. en la llamada del Q3 2026

Trimestre sólido con crecimiento en todas las divisiones

AAR Corp cerró su tercer trimestre fiscal 2026 con ventas totales de 845 millones de dólares, un crecimiento del 25% respecto al mismo período del año anterior. El crecimiento orgánico ajustado fue del 14%. El ingreso operativo ajustado subió un 31% y el EBITDA ajustado aumentó un 26%, hasta 102,1 millones de dólares, con un margen del 12,1%. Las ganancias por acción ajustadas crecieron un 26%, hasta 1,25 dólares. La dirección destacó el avance en todas sus líneas de negocio: distribución de piezas nuevas, reparación y mantenimiento de aeronaves, y la plataforma de software Trax.

El segmento de suministro de piezas fue el más dinámico: las ventas crecieron un 45% hasta 392,5 millones de dólares, impulsadas por un crecimiento orgánico del 36% en distribución de piezas nuevas y por el rendimiento superior a lo esperado de la adquisición ADI, que contribuyó de forma positiva a los márgenes por segundo trimestre consecutivo. Las ventas a clientes gubernamentales dentro de este segmento aumentaron un 86%, con un crecimiento orgánico del 55% en distribución para defensa, que la dirección atribuyó a la priorización de la administración estadounidense en sostenimiento y preparación operativa.

Integración de HAECO y perspectivas para el cuarto trimestre

El segmento de Reparación e Ingeniería vio sus márgenes presionados por la integración de HAECO Americas y por la transición de trabajos fuera de la instalación de Indianápolis, que la compañía está en proceso de cerrar. El margen EBITDA ajustado cayó 190 puntos básicos hasta el 11,0%. Sin embargo, la dirección señaló que el tercer trimestre fue el punto más bajo en términos de impacto sobre márgenes y que la integración avanza por delante del calendario previsto. La compañía espera que los márgenes de Reparación e Ingeniería regresen a niveles previos a la adquisición en el tercer trimestre del ejercicio fiscal 2027.

Para el cuarto trimestre, la compañía espera un crecimiento total de ventas ajustadas de entre el 19% y el 21%, con un margen operativo de entre el 10,2% y el 10,5%. La desaceleración en el crecimiento orgánico proyectado —entre el 6% y el 8%— se explica por una base de comparación muy exigente del cuarto trimestre del año anterior, no por deterioro en la demanda. Para el ejercicio completo, la compañía espera un crecimiento total de ventas de aproximadamente el 19% y un crecimiento orgánico de alrededor del 12%, por encima de su previsión anterior.

Turno de preguntas: entorno operativo y conflicto en Oriente Medio

Los analistas centraron buena parte de sus preguntas en el impacto potencial del conflicto en Oriente Medio y el alza de los precios del combustible sobre la demanda de las aerolíneas. Holmes reconoció que algunos clientes están realizando ajustes modestos de capacidad, pero sostuvo que no hay cambios materiales en los planes de mantenimiento ni en los pedidos de piezas. Subrayó que AAR se beneficia, en este contexto, de ser una alternativa de menor costo frente a los fabricantes originales. También se preguntó por el posible efecto sobre la cadena de suministro de piezas, y la dirección descartó disrupciones significativas. En cuanto a Trax, la dirección reveló que el despliegue con Delta abarca ya más de 2.000 usuarios y que llegará a más de 6.000 en los próximos meses, completando la primera de tres fases de un proceso de tres años; las fases restantes concentrarán el grueso del incremento de ingresos. La dirección también confirmó que espera lanzar este año calendario el marketplace de piezas dentro de la plataforma Trax.