Qué dijo la dirección de C3.ai, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de recuperación moderada, con cicatrices del cierre gubernamental

C3.ai cerró su segundo trimestre fiscal 2026 —el período finalizado el 31 de octubre de 2025— con ingresos de 75,1 millones de dólares, un avance del 7% respecto al trimestre anterior, y reservas de contratos (bookings) de 86,4 millones, un 49% más que el período previo. La compañía destacó el cierre de 17 acuerdos por encima del millón de dólares y seis por encima de cinco millones. Sin embargo, el margen bruto no GAAP cayó al 54% y la pérdida operativa no GAAP se situó en 42,2 millones. La empresa atribuyó la presión sobre los márgenes al mayor peso de los despliegues iniciales de producción (IPD), que conllevan costes más elevados en su fase temprana. El cierre del gobierno federal estadounidense, que se prolongó 43 días, generó contratiempos tanto en el segmento federal como en mercados adyacentes como la construcción naval, la sanidad y la industria manufacturera.

El segmento federal fue, pese a todo, el más dinámico: las reservas en defensa, aeroespacial y gobierno crecieron un 89% interanual y representaron el 45% del total de bookings. Entre los nuevos contratos figuran el Departamento de Salud y Servicios Humanos, la Comunidad de Inteligencia de EE. UU., el Ejército de Tierra, la Infantería de Marina y el Laboratorio Nacional de Los Álamos. La compañía también amplió presencia en el sector privado con clientes como GSK, AMD, US Steel, Duke Energy, Cargill, BAE Systems y la empresa francesa La Poste.

Perspectivas: contención de gastos y retorno al crecimiento

Para el tercer trimestre fiscal 2026, la compañía espera ingresos de entre 72 y 80 millones de dólares, y una pérdida operativa no GAAP de entre 44 y 52 millones. Para el conjunto del año fiscal 2026, la compañía espera ingresos de entre 289,5 y 309,5 millones, con pérdidas operativas no GAAP de entre 180,5 y 210,5 millones. La dirección advirtió que los gastos en ventas y marketing aumentarán secuencialmente en el tercer y cuarto trimestre debido a su participación en el Foro Económico Mundial y en el evento Transform. El CEO Stephen Ehigian detalló un plan de ejecución que incluye asignar objetivos semanales medibles a cada departamento y vincular toda la compensación variable de los empleados al cumplimiento de esas metas. La compañía cerró el trimestre con 675 millones en efectivo y valores negociables.

Turno de preguntas: el origen de la caída y los indicadores a seguir

El analista Patrick Walravens (Citizens) fue directo: pidió que se explicara por qué el negocio, que crecía cerca del 70% hace dos trimestres, había entrado en contracción con márgenes deteriorados y pérdidas elevadas. Ehigian señaló sin rodeos la ejecución comercial como causa principal, y reconoció que los problemas de salud del presidente ejecutivo anterior, Tom Siebel, habían influido. Brian Esses (JPMorgan) preguntó qué métricas externas permitirían evaluar el progreso; Ehigian respondió que los bookings y el crecimiento de los ingresos en producción derivados de IPDs serán los indicadores adelantados clave. Ningún analista preguntó sobre valoración ni sobre posibles operaciones corporativas, y la dirección no abordó esos temas.