Qué dijo la dirección de C3.ai, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de aceleración y renovación clave

C3.ai cerró su cuarto trimestre fiscal 2025 (finalizado el 30 de abril) con ingresos de 108,7 millones de dólares, un incremento del 26% respecto al mismo período del año anterior. La compañía acumuló así tres años consecutivos de aceleración en su tasa de crecimiento anual: 6% en 2023, 16% en 2024 y 25% en 2025. El hito más destacado del trimestre fue la renovación y ampliación del acuerdo estratégico con Baker Hughes, extendido hasta 2028 y descrito por la dirección como la quinta expansión de una alianza que ha generado más de 500 millones de dólares en ingresos desde 2019. La posición de caja se mantuvo estable en aproximadamente 742,7 millones de dólares, prácticamente sin cambios respecto al año anterior.

En cuanto a la composición de los ingresos, la compañía registró reservas (bookings) de 135,4 millones de dólares en el trimestre, frente a 42 millones en el mismo período del año previo. Los ingresos por licencias de demostración —versiones de las aplicaciones vendidas a socios distribuidores para que puedan hacer presentaciones a clientes— ascendieron a 33,8 millones de dólares, casi el 31% del total. La dirección presentó esta cifra como una inversión en crecimiento futuro, no como un componente recurrente ordinario. El margen bruto no-GAAP se situó en el 69%, y la pérdida operativa no-GAAP fue de 31,2 millones de dólares, dentro del rango de orientación. El flujo de caja libre del trimestre fue positivo en 10,3 millones de dólares.

Perspectivas para el ejercicio 2026

La compañía espera ingresos de entre 447,5 y 484,5 millones de dólares para el año fiscal 2026, y anticipa una pérdida operativa no-GAAP de entre 65 y 100 millones de dólares. La dirección explicó que la banda de orientación es más amplia que en trimestres anteriores como reconocimiento explícito de los riesgos geopolíticos, presupuestarios y de política comercial. La compañía espera cruzar hacia la rentabilidad no-GAAP en la segunda mitad del año fiscal 2027 y ser positiva en flujo de caja libre en el cuarto trimestre del ejercicio 2026. Entre los vectores de crecimiento señalados figuran la profundización en nuevas cuentas, el desarrollo de aplicaciones para nuevos verticales, la expansión en Europa —descrita como un mercado grande e infraatendido— y la creación de un negocio OEM en el que terceros licensiarían la plataforma C3 Agentic AI para desarrollar sus propias soluciones.

La compañía también destacó el negocio de IA agéntica, que la dirección cifra en torno a un ARR anualizado de 60 millones de dólares, y el de IA generativa, cuyos ingresos crecieron más del 100% durante el año fiscal 2025. En el ámbito federal, el US Air Force amplió el techo del contrato para la plataforma de mantenimiento predictivo Panda a 450 millones de dólares tras agotar los 100 millones iniciales. La dirección mencionó próximos anuncios en el sector federal en las siguientes semanas. Para el mercado hispanohablante es relevante que entre los clientes de la alianza Baker Hughes figuran Qatar Energy LNG, ExxonMobil, Shell, Braskem —empresa brasileña del sector petroquímico—, LyondellBasell, CEMEX —grupo mexicano de materiales de construcción— y Petronas, lo que refleja una presencia relevante en el sector energético e industrial de América Latina.

Turno de preguntas: socios y riesgos

Los analistas concentraron sus preguntas en dos asuntos. El primero fue la mecánica real de la alianza con Microsoft: cómo se traduce el respaldo ejecutivo en ventas efectivas por parte de decenas de miles de representantes de Azure. El segundo fue la ampliación del rango de orientación para el ejercicio 2026 y qué factores distinguen el escenario alto del bajo. Sobre Baker Hughes, se preguntó por la economía del nuevo acuerdo; la dirección declinó ofrecer detalles invocando el acuerdo de confidencialidad, aunque describió la relación como más amplia que las anteriores. No se formularon preguntas sobre márgenes a largo plazo ni sobre la composición específica de los ingresos por licencias de demostración, un elemento que podría suscitar debate sobre la calidad del crecimiento.