Qué dijo la dirección de Agilysys, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre de récords parciales y una transición más costosa de lo previsto

Agilysys cerró su tercer trimestre fiscal 2025 (octubre–diciembre de 2024) con ingresos totales récord de 69,6 millones de dólares, un 14,9 % por encima del mismo período del año anterior, lo que supone el decimosegundo trimestre consecutivo de ingresos récord. Sin embargo, la compañía reconoció que el año fiscal 2025 en conjunto quedó muy por debajo de sus expectativas de ingresos, principalmente por el débil comportamiento de las ventas de sistemas de punto de venta (POS), en especial en el segmento de servicios de alimentación gestionada. La dirección revisó a la baja su previsión de ingresos anuales a 273 millones de dólares, mientras que los objetivos de rentabilidad y de crecimiento de ingresos por suscripción se mantienen sin cambios. Los ingresos recurrentes alcanzaron 44,4 millones de dólares, un 26,4 % más interanual, y los ingresos por suscripción crecieron un 45,1 % hasta 28,3 millones, con un crecimiento orgánico del 23 %.

La empresa atribuyó las dificultades de ingresos a la transición de versiones antiguas a nuevas versiones nativas en la nube de sus productos POS, un proceso que resultó ser significativamente más complejo de lo anticipado, sobre todo para clientes del segmento de restauración institucional que carecen de grandes departamentos de TI. En contraste, las ventas de sistemas de gestión de propiedades (PMS) marcaron un máximo histórico trimestral, con un crecimiento del 70 % respecto al tercer trimestre del año anterior, excluyendo la aportación de Book4Time. El ajustado EBITDA fue de 14,7 millones de dólares, equivalente al 21,2 % de los ingresos, por encima del plan original.

Lo que viene: Marriott, POS en recuperación e internacional como comodín

La compañía espera que las ventas de POS retomen niveles normales en los próximos trimestres. La dirección indicó que la cartera de oportunidades en fase de demostración de producto para POS era un 22 % superior a la del mismo momento del año anterior, y la de PMS un 37 % superior. Sobre el proyecto Marriott, Agilysys señaló que la fase principal de desarrollo está prácticamente concluida y que en el segundo semestre del calendario 2025 se esperan propiedades de prueba seguidas de instalaciones piloto. La empresa no proporcionó detalles sobre el ritmo de despliegue ni las regiones prioritarias. En cuanto a los mercados internacionales —APAC y EMEA—, la dirección admitió que los resultados siguen siendo decepcionantes, aunque advirtió que el cuarto trimestre fiscal (enero–marzo de 2025) podría ser un récord para ventas internacionales si se concretan varias oportunidades de gran tamaño en curso.

Preguntas de los analistas: POS, guía y tamaño del mercado

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. Primero, la credibilidad de la recuperación del POS: la dirección respondió que la cartera de oportunidades en fase avanzada justifica su confianza, aunque reconoció que la debilidad se concentra en la alimentación gestionada. Segundo, la metodología de la guía revisada: el CFO Dave Wood aseguró que no ha habido cambio de criterio y que la reducción refleja simplemente la dificultad de compensar en un solo trimestre el déficit acumulado en ingresos puntuales de producto y servicios profesionales. Tercero, la expansión del mercado potencial total (TAM) de 5.000 millones a 16.000 millones de dólares en términos de ARR: Wood explicó que la diferencia obedece principalmente a incorporar los módulos adicionales —que compiten como productos independientes de primer nivel— y no a la entrada en nuevos mercados. La dirección no ofreció cifras concretas de cuota de mercado objetivo ni plazos para alcanzarla. Sobre el despliegue de Marriott, se eludió cualquier detalle de calendario o geografía más allá de lo ya comunicado.