Qué dijo la dirección de Argan, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de récords en ingresos, márgenes y cartera de pedidos

Argan, Inc. cerró su segundo trimestre fiscal 2026 (finalizado el 31 de julio de 2025) con ingresos consolidados de 237,7 millones de dólares, un avance del 5% frente al mismo periodo del año anterior. El margen bruto se amplió de forma notable, del 13,7% al 18,6%, y el beneficio neto alcanzó un máximo histórico de 35,3 millones de dólares, equivalente a 2,50 dólares por acción diluida. El director ejecutivo David Watson atribuyó estos resultados a una ejecución operativa sobresaliente en el segmento de servicios a la industria eléctrica, condiciones meteorológicas favorables que aceleraron proyectos renovables y el cierre anticipado de un contrato de gas natural licuado. La cartera de pedidos consolidada llegó a 2.000 millones de dólares, también un récord, con cada uno de los tres segmentos de negocio —energía, construcción industrial y telecomunicaciones— registrando máximos históricos de forma simultánea. La compañía no mantiene deuda y disponía de 572 millones de dólares en caja e inversiones al cierre del trimestre.

Lo que viene: gas natural como motor de crecimiento

La dirección espera añadir varios proyectos adicionales antes de concluir el ejercicio fiscal 2026, con lo que la cartera superaría de forma significativa los 2.000 millones de dólares. El 61% del backlog actual corresponde a plantas de gas natural y el 29% a energías renovables; Watson anticipó que la proporción de gas seguirá aumentando en el corto y medio plazo, impulsada por el envejecimiento de la infraestructura existente y la demanda energética de los centros de datos de inteligencia artificial. En Irlanda, la compañía avanza en dos proyectos térmicos: la central de Tarbert de 300 megavatios para SSE Thermal y la recientemente adjudicada central Platton de 170 megavatios. En Texas comenzó la construcción de una planta de ciclo combinado de 1,2 gigavatios para SLEC. La dirección señaló que los fabricantes de turbinas de gas están con agenda copada durante varios años, lo que confirma, en su opinión, el volumen de oportunidades disponibles. Watson indicó que la compañía considera tener capacidad para gestionar entre 10 y 12 proyectos simultáneos en su segmento eléctrico.

Turno de preguntas: márgenes, cartera y capacidad

Los analistas concentraron sus preguntas en tres áreas. Primero, la sostenibilidad de los márgenes brutos: Watson reconoció que el nivel del 18,6% refleja una ejecución excepcional y condiciones favorables, y reiteró que la compañía no facilita orientación específica sobre márgenes, aunque confirmó que espera superar el margen bruto del ejercicio fiscal 2025. Segundo, el ritmo de incorporación de nuevos contratos al backlog: Watson descartó haber observado retrasos o retrocesos en las negociaciones con clientes potenciales, aunque advirtió que la fecha concreta de firma de los contratos es difícil de anticipar dado el largo proceso de desarrollo previo. Tercero, la dinámica de precios: el directivo evitó cuantificar la mejora de precios en los nuevos contratos y se limitó a señalar que el desequilibrio entre oferta de constructores cualificados y demanda "crea algunas oportunidades", sin ofrecer cifras concretas.