Qué dijo la dirección de Alamos Gold Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre marcado por costos y la sismicidad en Young Davidson

Alamos Gold cerró el segundo trimestre de 2026 con sus operaciones en proceso de reajuste tras eventos sísmicos en la mina Young Davidson, en Ontario, que obligaron a la compañía a revisar al alza sus estimaciones de costos y a reducir el rango superior de su guía de producción para el distrito de Island Gold. La dirección subrayó, no obstante, que el límite inferior de la guía —290 mil onzas— se mantiene intacto y que confía en alcanzarlo. Las tasas de minado subterráneo en Island Gold avanzaron de 1,4 mil toneladas por día en el primer trimestre a 1,55 mil en el segundo, y la compañía espera cerrar el año en 2 mil toneladas diarias.

El incremento de costos tiene tres causas identificadas por la dirección: mayor dependencia de contratistas para sostener el ritmo de desarrollo en Island Gold, presión inflacionaria en mecánicos y equipos de cielo abierto en Mulatos, y un programa de retención de personal implementado a mitad de año en las operaciones canadienses que, según el director financiero Greg Fisher, añadió aproximadamente 30 dólares por onza al costo de las operaciones en Canadá y que seguirá reflejándose en 2027.

Lo que viene: shaft, expansión de molino y Lynn Lake

La compañía espera completar el shaft de Island Gold en el primer trimestre de 2027 y la expansión del molino de Magino en el primer trimestre de 2028. Para 2029, la dirección proyecta alcanzar 3 mil toneladas por día de minado subterráneo, con capacidad de infraestructura para manejar hasta 5,5 mil toneladas diarias de mineral y estéril a través del shaft. El proyecto Lynn Lake, valorado en 920 millones de dólares, continúa en construcción plena; el gasto de capital allí se aceleró en el segundo trimestre y la dirección espera que siga aumentando hacia 2027. El director ejecutivo John McCluskey descartó con claridad el interés en fusiones y adquisiciones en el corto plazo, citando la cantidad de proyectos orgánicos en curso.

Ángulo relevante para mercados hispanos: En México, la mina de lixiviación en montones La Yaqui Grande, ubicada en el estado de Sonora, enfrenta ciclos de lixiviación más largos de lo previsto debido a las características del mineral y a la altura del pad. La dirección aclaró que no se perderán onzas —la recuperación esperada sigue siendo del 85%— sino que parte de la producción se desplazará a 2027. La mina se acerca al final de su vida útil y dejará de apilar mineral en el primer trimestre de 2026. Mientras tanto, en el distrito de Mulatos, también en Sonora, la compañía inició dos frentes de minado subterráneo y tiene un molino en construcción.

Turno de preguntas: inflación, sismicidad e incendios forestales

Los analistas presionaron sobre tres frentes. Primero, la naturaleza estructural del alza de costos: Fisher confirmó que el programa de retención de personal persistirá en años futuros y que la mayor dependencia de contratistas continuará al menos mientras no esté operativo el taller de camiones, previsto para finales de 2026. Segundo, la sismicidad en Young Davidson: los analistas intentaron cuantificar el riesgo de recurrencia; McCluskey respondió que los eventos sísmicos son inherentes a la minería subterránea profunda y que la compañía revisará la secuencia de extracción en los niveles inferiores, con un costo adicional estimado de entre 10 y 15 millones de dólares anuales en capital de sostenimiento. Tercero, los incendios forestales en el norte de Ontario: el director de operaciones Luc Guimond confirmó que Young Davidson no sufrió interrupciones, que Island Gold tuvo pausas menores por humo y que el proyecto Lynn Lake fue evacuado durante aproximadamente dos semanas, sin consecuencias materiales declaradas sobre el cronograma general.