Qué dijo la dirección de Atos SE en la llamada del Q1 2026

Un arranque débil que la dirección presenta como previsto

Atos abrió 2026 con ingresos de aproximadamente 1.640 millones de euros en su perímetro continuado —excluidos el negocio Bull, vendido el 31 de marzo, y América Latina, cuyo cierre se esperaba para finales de abril—, lo que representa una caída orgánica de alrededor del 11% frente al mismo período del año anterior. Philippe Salle, presidente ejecutivo, insistió en que este es «el punto más bajo del año» y que la mejora será gradual: la compañía prevé una caída de alrededor del 6% en el segundo trimestre y una vuelta al crecimiento positivo en el tercer y cuarto trimestres. El margen operativo (EBIT) del grupo se triplicó en el trimestre respecto al año anterior, aunque la cifra exacta no se publicará hasta los resultados del primer semestre.

La posición de liquidez cerró marzo en 1.736 millones de euros, ligeramente por encima de los 1.705 millones de diciembre de 2025 y más de 1.000 millones por encima del mínimo exigido por la documentación crediticia. El consumo neto de caja fue de aproximadamente 47 millones de euros negativos, cifra que incluye 71 millones destinados a reestructuración; la dirección señaló que, descontado ese gasto, el grupo generó caja en términos operativos.

Plan Genesis, perspectivas y tres pilares estratégicos

El plan de ahorro Genesis —con un objetivo inicial de 650 millones de euros— estará prácticamente completado a mediados de 2026. La compañía ha ampliado el programa con un nuevo tramo que elevaría el objetivo por encima de los 700 millones, con impacto pleno previsto en 2027. La plantilla pasó de 63.000 empleados a inicio de año a cerca de 56.000 tras excluir Bull y América Latina, con un objetivo final de alrededor de 55.000. La dirección confirmó la guía para 2026: crecimiento orgánico de ingresos entre el -1% y el -5%, margen operativo del 7% y generación de caja positiva. Para 2027 y 2028 se apunta a una aceleración del crecimiento y un margen operativo en torno al 10%.

En cuanto a estrategia tecnológica, Salle articuló tres pilares: inteligencia artificial agéntica, soberanía digital y ciberseguridad. Sobre la IA agéntica advirtió que su impacto real tardará «entre dos y cinco años» en materializarse y que el coste por token es aún una incógnita que impide cuantificar los ahorros futuros en los contratos. En ciberseguridad, Atos se describe como el número uno en Europa y está impulsando su presencia en América del Norte.

Ángulo para mercados hispanos: la venta de las operaciones en América Latina —unos 28-30 millones de euros de ingresos trimestrales— estaba pendiente de cierre formal al momento de la llamada. La desinversión forma parte del proceso de simplificación del perímetro y sus ingresos se excluyen ya de la guía futura. España aparece mencionada como mercado donde se han registrado nuevas adjudicaciones en el segmento de administración pública.

Turno de preguntas: refinanciación, recompra de bonos y un contrato bajo vigilancia

Los analistas centraron sus preguntas en la estructura de deuda y en la visibilidad de ingresos. Sobre la recompra de bonos, el director financiero Jacques-François de Prest confirmó que los 62 millones de euros recomprados corresponden al tramo de primer rango (1.5 lien), que cotizaba por debajo del nominal por factores geopolíticos sin relación con el desempeño operativo; el programa podría continuar. Respecto a la refinanciación, la dirección se limitó a señalar que «el banco asesor está en su lugar» y que actuarán cuando se abra una ventana de mercado adecuada, sin dar fecha. Un analista de Keren Finance preguntó por el contrato con Aegon UK —con vencimiento en 2034— tras la venta de esa filial: Salle admitió que el comprador ya dispone de su propia plataforma y que existe la posibilidad de que el contrato se rescinda antes de lo previsto, posiblemente en 2027, aunque calificó la situación de «oportunidad» para el grupo. La dirección evitó cuantificar el ahorro en intereses para 2027, alegando demasiadas variables pendientes, y prometió mayor visibilidad con los resultados del tercer trimestre.