Qué dijo la dirección de American Electric Power Company, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre por debajo del año anterior, pero con revisión al alza de la guía

American Electric Power (AEP) reportó ganancias operativas de 1,36 dólares por acción en el segundo trimestre de 2026, frente a 1,43 dólares en el mismo período de 2025. La dirección atribuyó la caída principalmente a dos factores de carácter temporal: el impacto de la venta de una participación minoritaria en la filial de transmisión realizada en junio de 2025, y diferencias de calendario en la contabilización de impuestos que la compañía espera que se reviertan antes de cierre de año. Pese a ello, AEP elevó su guía de ganancias operativas para 2026 a un rango de 6,25–6,55 dólares por acción, desde el rango anterior de 6,15–6,45 dólares. La compañía reafirmó asimismo su objetivo de crecimiento anual de ganancias operativas del 7 %–9 % y una tasa de crecimiento compuesta superior al 9 % hasta 2030, respaldada por un plan de inversión de capital de 78.000 millones de dólares para el período 2026–2030.

Demanda récord de grandes clientes y turbinas aseguradas

El crecimiento de la demanda industrial sigue siendo el eje central del discurso de la dirección. AEP pasó de 63 gigavatios de carga contratada el trimestre pasado a 69 gigavatios a través de 2030, impulsada principalmente por acuerdos ejecutados en Texas, que por sí solo concentra 45 gigavatios. Durante el trimestre, la compañía cobró cerca de 2.000 millones de dólares en efectivo o garantías colaterales de clientes en ERCOT para respaldar esos compromisos. En paralelo, AEP aseguró tres gigavatios adicionales de turbinas de gas durante el trimestre, elevando su capacidad total asegurada a aproximadamente 13 gigavatios para desplegarse hasta 2031. Adicionalmente, la compañía negocia opciones de acceso a hasta 10 gigavatios más de capacidad de turbinas hasta 2035, en acuerdos con fabricantes como GE Vernova y Mitsubishi. La dirección también completó una transacción de capital de mercado por 3.000 millones de dólares mediante contratos a plazo, con lo que considera cubiertas todas las necesidades de capital previstas bajo el plan actual.

Perspectivas: nuevo plan quinquenal y oportunidades adicionales

La compañía prevé presentar su nuevo plan de capital 2027–2031 durante la llamada del tercer trimestre. La dirección espera que la generación a gas sea uno de los motores principales de ese plan. Adicionalmente, AEP mantiene en cartera más de 10.000 millones de dólares en inversiones no incluidas en el plan base de 78.000 millones, entre ellas el proyecto de celdas de combustible en Wyoming con un hiperscalador —donde se negoció una enmienda al acuerdo para compensar cambios de calendario, manteniendo intacto el hito de diciembre de 2026—, la oportunidad de transmisión en Piketon, Ohio, con el operador SP Energy, y generación adicional. En materia nuclear, la dirección indicó que avanza en una estrategia de generación nuclear en etapas tempranas, pero subrayó que solo procederá con estructuras que incluyan protecciones sólidas para el balance y el cliente existente.

Preguntas de analistas: ERCOT, GenCo y comunicación de crecimiento

Los analistas concentraron sus preguntas en tres ejes. Primero, la credibilidad del proceso Batch Zero de ERCOT: la dirección indicó que el 7 de agosto ERCOT determinará la elegibilidad de los proyectos y que, aunque algunos pudieran migrar de la categoría base a la asignada, los compromisos financieros ya recibidos dan alta confianza en los 45 gigavatios presentados. Segundo, la posibilidad de adoptar una estructura GenCo —una filial de generación separada— para servir a clientes en Virginia Occidental y otros estados de PJM, algo que la dirección calificó de "muy intrigante" y bajo análisis activo. Tercero, los analistas presionaron por mayor transparencia sobre el crecimiento más allá de 2030; la dirección se comprometió a ofrecer más detalle al presentar el plan 2027–2031 en el tercer trimestre, pero se resistió a establecer métricas por kilowatio o por milla de línea, argumentando que la variabilidad de los proyectos hace esas métricas poco significativas.