Qué dijo la dirección de American Eagle Outfitters, Inc. en la llamada del Q4 2025

Cuarto trimestre sólido, con Aerie y OFFLINE como motores del crecimiento

American Eagle Outfitters cerró el cuarto trimestre fiscal 2025 con ingresos consolidados de 1.800 millones de dólares, un incremento del 10% respecto al año anterior, y ventas comparables totales que avanzaron un 8%. El resultado superó las propias expectativas de la compañía. El dinamismo estuvo concentrado en la marca Aerie y su línea de ropa activa OFFLINE, que registraron un crecimiento de ventas comparables del 23%, impulsado por categorías como íntimos, ropa deportiva y prendas de moda. American Eagle, la marca de mayor tamaño, creció un 2% en comparables, con mejoras en el segmento masculino por tercer trimestre consecutivo, aunque el negocio femenino se mantuvo plano por la debilidad en vestidos y pantalones no vaqueros. El ingreso operativo ajustado alcanzó 180 millones de dólares, un 27% más que el año anterior, a pesar de un impacto negativo de aranceles de aproximadamente 50 millones de dólares en el trimestre. La compañía cerró el año fiscal con 239 millones de dólares en caja y sin deuda.

Durante el año, AEO recompró acciones por 256 millones de dólares y pagó 85 millones en dividendos. Además, tomó la decisión de abandonar Quiet Logistics, su unidad de logística para terceros, con el objetivo de concentrar recursos en las marcas propias. La compañía estima ahorros anuales de aproximadamente 20 millones de dólares derivados de esta reestructuración.

Perspectivas para 2026: crecimiento esperado con presión arancelaria en la primera mitad

Para el primer trimestre de 2026, la dirección espera un crecimiento de ventas comparables en el rango alto de un dígito, con American Eagle en el rango positivo bajo y Aerie/OFFLINE en doble dígito. La compañía anticipa un ingreso operativo de entre 20 y 25 millones de dólares en ese período, lo que refleja un impacto arancelario de unos 30 millones de dólares y un aumento de aproximadamente el 10% en el gasto en publicidad. Para el año completo, la compañía espera un beneficio operativo de entre 390 y 410 millones de dólares, con ventas comparables consolidadas creciendo en el rango medio de un solo dígito. La dirección advirtió que aproximadamente el 80% del beneficio operativo anual se generará en la segunda mitad del año, una vez que se hayan superado las comparativas de los aranceles y la mayor inversión publicitaria iniciada en mediados de 2025. La guía no incorpora posibles cambios regulatorios vinculados a decisiones recientes de la Corte Suprema de Estados Unidos sobre aranceles.

En cuanto a la apertura de tiendas, la compañía planea abrir entre 35 y 40 establecimientos de Aerie y OFFLINE, acometer unos 60 remodelados y cerrar entre 25 y 30 tiendas de American Eagle de menor productividad. El gasto de capital se situará en el rango de 250 a 260 millones de dólares.

Turno de preguntas: aranceles, márgenes brutos y el futuro del denim

Los analistas presionaron sobre el impacto arancelario y la visibilidad del margen bruto. El director financiero Mike Mathias detalló que el impacto estimado bajo la estructura arancelaria actual —incluyendo los aranceles IEEPA— ronda los 130 millones de dólares anuales, concentrados principalmente en la primera mitad del ejercicio. Reconoció que la guía representa el escenario más adverso y que podría haber mejoras si cambian las condiciones regulatorias, aunque señaló que esperará al menos a la llamada del primer trimestre para cuantificarlas. Sobre márgenes brutos, indicó que en el segundo semestre la compañía espera expandirlos al quedar atrás las comparativas arancelarias.

Otro foco del debate fue el negocio de denim en American Eagle, que mostró cierta presión promocional en algunas siluetas. La presidenta creativa Jennifer Foyle aclaró que el denim sigue siendo el núcleo de la marca y que las dificultades respondieron a apuestas de moda específicas que no funcionaron según lo esperado, no a una pérdida de cuota de mercado. También hubo preguntas sobre la operación en Oriente Medio —a través de licencias con Alshaya y una empresa conjunta con Fox en Israel—; Mathias indicó que el impacto en el resultado operativo sería mínimo dado el modelo de negocio utilizado en la región, aunque las tiendas en Israel permanecen cerradas.