Qué dijo la dirección de Aethlon Medical, Inc. en la llamada del Q2 2026

El trimestre: gasto a la baja y ensayo en marcha en Australia

Aethlon Medical cerró su segundo trimestre fiscal 2026 (período terminado el 30 de septiembre de 2025) con gastos operativos de aproximadamente 1,5 millones de dólares, una reducción del 48 % frente a los 2,9 millones del mismo período del año anterior. La compañía atribuyó el descenso a menor plantilla, reducción de acumulaciones de bonos, menores costos de ensayos clínicos y un crédito fiscal de 218.000 dólares por incentivos a la I+D del gobierno australiano. La pérdida operativa quedó en 1,5 millones de dólares, frente a 2,8 millones en el período comparable. La caja disponible al cierre del trimestre era de aproximadamente 5,8 millones de dólares.

En el plano clínico, los tres pacientes del Cohort 1 del ensayo oncológico australiano completaron un tratamiento único de cuatro horas con el Hemopurifier sin deficiencias del dispositivo ni eventos adversos graves. La junta independiente de monitoreo de seguridad autorizó el avance al segundo cohorte, en el que cada participante recibirá dos tratamientos en una semana. Los datos preliminares de laboratorio mostraron descensos en vesículas extracelulares —incluyendo las que portan el ligando PD-L1— y aumentos en subpoblaciones de linfocitos T asociadas a la respuesta inmunitaria, aunque el propio director médico subrayó que se trata de observaciones en apenas tres pacientes.

Lo que viene: reclutamiento, Long COVID y un nuevo acuerdo de transferencia

La compañía espera reclutar aproximadamente un paciente por mes para el Cohort 2, aunque reconoció que la época estival en Australia y la complejidad del procedimiento —que requiere un catéter de gran calibre y equipamiento de diálisis— ralentizan el proceso. Para acelerarlo, Aethlon puso en marcha tres iniciativas: una reunión virtual con los investigadores australianos, la búsqueda de uno o dos centros adicionales, y la contratación de la firma Trialfacts para publicidad digital y preselección en línea de candidatos.

En paralelo, la compañía anunció la firma de un acuerdo de transferencia de materiales para estudiar la compatibilidad del Hemopurifier con un sistema de catéter de pequeño calibre y bomba de sangre simplificada, lo que podría permitir en el futuro operar el dispositivo en unidades de oncología sin necesidad de infraestructura de diálisis. Además, la compañía espera publicar en breve en un servidor de preimpresión los datos de Long COVID generados junto con colaboradores de UCSF Medical Center, con envío simultáneo a una revista revisada por pares.

Turno de preguntas: reclutamiento lento y sostenibilidad financiera

Los analistas presionaron sobre el ritmo de incorporación de pacientes al Cohort 2, que fue autorizado hace aproximadamente cuatro meses sin que hasta la fecha de la llamada se hubiera inscrito ningún participante. El director médico reconoció que el procedimiento es difícil de explicar a pacientes oncológicos y que la lentitud en el reclutamiento «no es del todo inesperada». Sobre el calendario, la dirección proyectó llegar al Cohort 2 completado hacia mediados de 2026, sin garantías. Una analista también preguntó por la posibilidad de obtener financiación gubernamental no dilutiva; el CEO señaló que solo consideraría contratos o subvenciones que se alineen directamente con los objetivos de la compañía, y mostró escepticismo sobre su rentabilidad en el entorno regulatorio actual. Ningún analista recibió respuesta concreta sobre cuándo podría necesitarse capital adicional.