Qué dijo la dirección de Advanced Energy Industries, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre por encima de las expectativas, impulsado por centros de datos

Advanced Energy cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos de 511 millones de dólares, un 26% más que un año antes y por encima del punto medio de su propia guía. El motor fue el negocio de centros de datos, que registró ingresos récord de 194 millones de dólares, duplicando la cifra del mismo período de 2025. El margen bruto superó el 40% por primera vez desde la adquisición de Artesyn en 2019, resultado que la dirección atribuyó a una mejora estructural en la mezcla de productos y en la eficiencia fabril. El beneficio por acción no GAAP fue de 2,09 dólares, un 70% más que hace un año. El segmento industrial y médico fue el único punto débil: cayó un 8% secuencialmente porque las fábricas priorizaron pedidos de centros de datos durante el último mes del trimestre.

Lo que viene: récord de ingresos en el segundo trimestre y aceleración en la segunda mitad

La compañía espera ingresos de aproximadamente 540 millones de dólares en el segundo trimestre, lo que supondría un nuevo máximo histórico. La dirección anticipa que el crecimiento secuencial provendrá principalmente de semiconductores e industrial/médico, mientras que los centros de datos moderarán por cuestiones de calendario en las entregas a clientes. Para el conjunto de 2026, la empresa elevó su objetivo de crecimiento de ingresos desde la franja alta de los diez puntos porcentuales hasta el rango bajo-medio del 20%, con centros de datos creciendo en torno al 35% anual. En semiconductores, la dirección espera que los ingresos de la segunda mitad superen en más de un 30% los del mismo período de 2025. En cuanto a márgenes, la compañía mantiene su objetivo de largo plazo de superar el 43% y señaló que podría alcanzar el 41% antes de que termine el año.

En lo referente a capacidad productiva, Advanced Energy está expandiendo instalaciones en Malasia, Filipinas y México, con lo que espera disponer de capacidad para generar más de 2.500 millones de dólares en ingresos al cierre de 2026. Además, adelantó el arranque de su nueva planta de 500.000 pies cuadrados en Tailandia —mercado relevante para la cadena de suministro regional— donde las primeras construcciones de cualificación para semiconductores y centros de datos arrancan este trimestre, con producción inicial prevista para finales de 2026 o principios de 2027. Una vez completada, Tailandia aportaría más de 1.000 millones de dólares de capacidad adicional, llevando el total por encima de los 3.500 millones.

Preguntas de los analistas: volatilidad en centros de datos, margen y nuevos productos

El turno de preguntas se concentró en tres tensiones. La primera: la volatilidad trimestral en centros de datos. Varios analistas cuestionaron por qué la moderación del segundo trimestre no podría revertirse tan rápido como lo hizo en el primero. La dirección reconoció que guía de forma conservadora y que existe un sesgo al alza si los clientes resuelven sus cuellos de botella en la cadena de suministro aguas abajo. La segunda: el ritmo de los nuevos productos en semiconductores. La dirección confirmó que las tecnologías eVoS, eVerest y NavX están ganando terreno tanto en memoria como en lógica, pero aclaró que los ingresos significativos de nuevos productos llegarán principalmente en 2027 y 2028, a medida que se produzcan las transiciones de nodo. La tercera: la hoja de ruta hacia el 43% de margen bruto. El CFO Paul Oldham confirmó que el avance ya observado en mezcla de producto y eficiencia fabril podría llevar el margen al 41% antes de que termine el año, como paso intermedio al objetivo de largo plazo.

Sobre fusiones y adquisiciones, la dirección reiteró su interés en ampliar la presencia en el mercado industrial y médico mediante compras, señalando que la brecha de valoraciones entre comprador y objetivo se está reduciendo. Un analista cuestionó si tiene sentido distraer recursos con M&A mientras se ejecutan expansiones de capacidad en varios países; la respuesta del CEO fue que ambos esfuerzos son compatibles y que el crecimiento orgánico en industrial/médico, por sí solo, no alcanzaría los objetivos de la compañía.