Qué dijo la dirección de Advanced Energy Industries, Inc. en la llamada del Q4 2025

Trimestre sólido y márgenes en máximos de cinco años

Advanced Energy cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos de casi 490 millones de dólares, en el extremo superior de su propia guía, y un margen bruto del 39,7 %, el mejor en cinco años. El beneficio por acción no GAAP de 1,94 dólares también superó las previsiones. Para el conjunto de 2025, la compañía creció ingresos un 21 % interanual, aumentó el BPA no GAAP un 73 % y generó un flujo de caja operativo récord de 235 millones de dólares. El motor principal fue el segmento de centros de datos, cuyo volumen más que se duplicó año a año hasta 587 millones de dólares, mientras que semiconductores creció un 6 % hasta su segundo mejor año histórico. Industrial y Médico tocó fondo en el primer trimestre de 2025 y encadenó tres trimestres consecutivos de crecimiento secuencial.

En operaciones, la compañía completó el cierre de su última fábrica en China, amplió capacidad en Filipinas y México, y concluyó el equipamiento inicial de su nueva planta en Tailandia, que según la dirección podrá generar más de 1.000 millones de dólares en ingresos una vez completamente construida. La red conjunta de instalaciones existentes supera los 2.500 millones de dólares de capacidad productiva.

Perspectivas para 2026: centros de datos, semiconductores y expansión de márgenes

La compañía espera que los ingresos totales de 2026 crezcan en los "high teens" (aproximadamente 17 %-19 %), acelerando sus previsiones previas. Para centros de datos, la dirección revisó al alza su estimación de crecimiento a más del 30 %, frente al rango anterior del 25 %-30 %, sustentada exclusivamente en su base de clientes existente —principalmente hiperscaladores— sin incluir una eventual segunda oleada de clientes empresariales y de nube. En semiconductores, la dirección anticipa una segunda mitad del año significativamente más fuerte, respaldada por inversiones de sus clientes en lógica avanzada y memoria DRAM. La compañía espera que el margen bruto supere el 40 % en algún momento de 2026 y mantiene como objetivo a largo plazo el 43 %, a pesar del impacto de los aranceles. Para el primer trimestre de 2026, la guía de ingresos es de aproximadamente 500 millones de dólares y un BPA no GAAP de alrededor de 1,94 dólares.

Ángulo para mercados hispanos: La expansión de capacidad en México forma parte explícita de la estrategia de crecimiento para centros de datos. La dirección señaló que se ha más que duplicado la producción de las plantas en Filipinas y México para atender la demanda creciente de los hiperscaladores. Tailandia se concibe además como fábrica de continuidad de negocio para semiconductores, respaldando también las operaciones en Malasia.

Turno de preguntas: lo que presionaron los analistas

Los analistas concentraron sus preguntas en tres frentes. Primero, la visibilidad real en centros de datos: la dirección reconoció que la previsión de más del 30 % es conservadora y que los cuellos de botella en procesadores y memoria —no la capacidad propia— son el principal factor limitante. Segundo, la cadencia del crecimiento en semiconductores: la dirección confirmó que el cuarto trimestre ya mostró una aceleración de demanda de dos dígitos respecto a lo esperado, y que los clientes han comunicado previsiones al alza también para la segunda mitad de 2026. Tercero, los márgenes brutos: el CFO Paul Oldham precisó que, excluido el impacto de los aranceles, la compañía ya habría superado el 40 % de margen bruto en el trimestre, y que los costes de arranque en centros de datos y las transiciones de producto siguen siendo los principales obstáculos a corto plazo. Sobre adquisiciones, el CEO Steve Kelley confirmó que el pipeline está activo, con foco en el segmento industrial y médico, y señaló que la normalización del mercado facilita llegar a acuerdos en valoración con posibles objetivos.