Qué dijo la dirección de Aehr Test Systems en la llamada del Q1 2026

Un trimestre modesto pero por encima de lo esperado

Aehr Test Systems abrió su ejercicio fiscal 2026 con ingresos de 11 millones de dólares, por debajo de los 13,1 millones del mismo período del año anterior, aunque la comparación resulta difícil porque el primer trimestre de 2025 incluyó un volumen excepcionalmente alto de consumibles. A pesar de esa caída interanual, la compañía superó el consenso de analistas tanto en ingresos como en beneficio. El margen bruto no-GAAP cayó al 37,5 % desde el 54,7 % del año anterior, penalizado por menor volumen, una mezcla de producto menos favorable y la inclusión de equipos fabricados por terceros —probadores y alineadores— con márgenes más bajos. Los ingresos por consumibles (WaferPaks, beams y bips) sumaron 2,6 millones, el 24 % del total, frente al 92 % del mismo trimestre del año pasado. La cartera de pedidos cerró en 15,5 millones y, con los 2 millones adicionales recibidos en las primeras cinco semanas del trimestre en curso, la cartera efectiva ascendía a 17,5 millones en el momento de la llamada.

Lo que viene: IA como eje de crecimiento

La dirección describió un momento de aceleración en dos frentes. Por un lado, el cliente líder en quema de piezas empaquetadas para procesadores de IA —un hiperescalador no identificado— realizó múltiples pedidos de seguimiento del sistema Sonoma con plazos de entrega más cortos de lo habitual, señal de que sus volúmenes están creciendo más rápido de lo previsto. Por otro, la compañía lanzó un programa de evaluación remunerado con un proveedor de procesadores de IA de primer nivel para la quema a nivel de oblea de uno de sus procesadores de alto volumen, utilizando el sistema FOX XP. Aehr también reportó avances en silicio fotónico, discos duros, nitruro de galio y carburo de silicio, aunque para este último segmento la dirección prevé que el crecimiento se concentre en la segunda mitad del año y se acentúe en el ejercicio 2027. La compañía no restituyó la guía formal, citando incertidumbre relacionada con los aranceles, pero se mostró confiada en un crecimiento amplio durante el año. La renovación de sus instalaciones en Fremont, California —con un coste total de 6,3 millones— ha quedado concluida y, según la dirección, ha multiplicado al menos por cinco la capacidad de fabricación.

Preguntas de los analistas: plazos, clientes nuevos y el argumento de la quema a nivel de oblea

El turno de preguntas giró principalmente en torno a cuándo se materializarán los pedidos de producción de IA a gran escala. Ante la presión de los analistas sobre plazos concretos, el consejero delegado Gayn Erickson reconoció que no tiene pedidos en cartera aún no anunciados y que la mayoría de las nuevas incorporaciones de clientes apuntan a la segunda mitad del ejercicio fiscal 2026. Erickson describió un detalle operativo llamativo: muchos proveedores de ASICs realizan hoy la quema de sus procesadores directamente a nivel de bastidor —a temperatura ambiente— en lugar de hacerlo a nivel de oblea o de pieza empaquetada, lo que resulta, en sus palabras, enormemente ineficiente y consume cantidades masivas de energía. La dirección argumentó que la quema a nivel de oblea a 125 °C durante pocas horas equivale, en términos de aceleración de vida útil, a días de quema a nivel de sistema, con una fracción del consumo eléctrico, lo que además resuelve problemas reales de infraestructura de potencia en los centros de datos. Un analista preguntó por el riesgo competitivo en carburo de silicio tras la quiebra de un fabricante del sector; Erickson respondió con convicción que la quema en producción es imprescindible para la fiabilidad en vehículos eléctricos y que los proveedores que la han adoptado —citó a ON Semiconductor— han ganado cuota de mercado de forma sostenida.