Qué dijo la dirección de Ameren Corporation en la llamada del Q1 2026

Trimestre sólido impulsado por la inversión en infraestructura

Ameren Corporation reportó ganancias de 1,28 dólares por acción en el primer trimestre de 2026, frente a 1,07 dólares en el mismo período de 2025. La compañía atribuyó el avance de 0,21 dólares principalmente al aumento de inversiones en infraestructura eléctrica y de gas en todos sus segmentos operativos. Un factor que limitó parcialmente el resultado fue que las temperaturas invernales en el territorio de Ameren Missouri resultaron más cálidas de lo normal en 2026, a diferencia del frío inusual registrado en 2025. La dirección reafirmó su rango de orientación para el año completo de 5,25 a 5,45 dólares por acción. Durante el trimestre se realizaron más de 1.500 millones de dólares en inversiones de capital, y el sistema de automatización de la red permitió evitar 12 millones de minutos de interrupción del servicio durante las tormentas de finales de abril.

Lo que viene: centros de datos, generación y transmisión

El elemento central de las perspectivas de la empresa es el crecimiento de la demanda eléctrica asociada a centros de datos. Ameren tiene firmados acuerdos de servicios de energía (ESA, por sus siglas en inglés) por 2,2 gigavatios en Missouri, y la dirección espera convertir una parte de los 1,2 gigavatios restantes bajo acuerdos de construcción en nuevos ESA en el corto plazo. La compañía espera que en el segundo trimestre se anuncien públicamente algunos de estos proyectos y comiencen obras. En materia de generación, el centro de energía Split Rail de 300 megavatios está en fase final de puesta en marcha, mientras que los proyectos Castle Bluff y Big Hollow —dos plantas de ciclo simple de gas de 800 megavatios cada una— están en construcción con entrega prevista para 2027 y 2028 respectivamente. Ameren planea presentar ante el regulador de Missouri solicitudes de certificados de necesidad pública por aproximadamente tres gigavatios adicionales de generación antes del tercer trimestre, incluyendo una planta de ciclo combinado de 2.100 megavatios. La compañía espera publicar un plan integrado de recursos actualizado a 20 años en septiembre de 2026, que incorporará las nuevas proyecciones de ventas y de inversión en generación y transmisión. La cartera de inversiones a diez años supera los 70.000 millones de dólares. En materia de financiamiento, Ameren planea emitir aproximadamente 4.000 millones de dólares en acciones entre 2026 y 2030; ya colocó anticipadamente unos 600 millones de dólares bajo su programa de capital en el mercado durante 2026. S&P afirmó en abril la calificación BBB+ con perspectiva estable.

Turno de preguntas: presión por los plazos y las incógnitas

Los analistas concentraron sus preguntas en tres frentes. Primero, la velocidad de conversión de acuerdos de construcción a ESA y la posibilidad de que las rampas de consumo de los centros de datos superen las hipótesis del plan actual —que asume un crecimiento de 1,2 gigavatios para 2030—, lo que generaría ingresos y necesidades de capital adicionales no incluidos aún en las previsiones oficiales. Segundo, el estado de la cadena de suministro para la generación a gran escala: Michael Main confirmó que el primer aerogenerador de Castle Bluff llegó antes de lo previsto y que el contrato de equipos para la planta de ciclo combinado de 2.100 megavatios está firmado con Mitsubishi, aunque reconoció que la componente laboral de esa obra sigue siendo un punto de trabajo activo. Tercero, los analistas preguntaron sobre energía nuclear: Lyons confirmó que Ameren no forma parte del consorcio de utilities que evalúa nuevas unidades AP1000, aunque no descartó el nuclear a largo plazo e indicó que la compañía participa en los talleres del plan energético estatal de Missouri. Una pregunta también abordó si los terrenos para los 2,2 gigavatios bajo ESA están asegurados —la respuesta fue afirmativa— y si existe riesgo de retrasos por zonificación, algo que sí afecta a otros operadores en el país pero que Ameren descartó para sus proyectos con ESA ya firmados. En cuanto al viento, Lyons admitió que el calendario del gigavatio de generación eólica previsto para 2030 podría desplazarse y ser sustituido temporalmente por solar.