Qué dijo la dirección de Advantage Solutions Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre desigual: experiencial aguanta, servicios de marca siguen en caída

Advantage Solutions registró ingresos de 781 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, un descenso del 2,6% respecto al año anterior, con un EBITDA ajustado de 99,6 millones de dólares, también inferior en un 1,4%. La compañía presentó estos resultados como una mejora secuencial respecto al segundo trimestre, apoyada principalmente en el segmento de Servicios Experienciales, cuya demanda de eventos de degustación y demostración en tienda creció un 7% en términos subyacentes. En sentido contrario, Servicios de Marca continuó deteriorándose —ingresos cayeron un 9% y EBITDA un 15%— y Servicios para Minoristas también retrocedió, afectado en parte por el desplazamiento del calendario de proyectos y por la migración de gasto hacia tiendas de club y grandes superficies. La generación de caja fue el dato más destacado: el flujo de caja libre no apalancado ajustado alcanzó 98 millones de dólares, con una tasa de conversión de casi el 100% sobre EBITDA, impulsada por la mejora en el capital de trabajo y la reducción de días de ventas pendientes de cobro tras la transición al nuevo sistema ERP.

Lo que viene: guía revisada a la baja y apuestas tecnológicas

La compañía mantuvo sin cambios su previsión de ingresos para el año completo —crecimiento plano o caída de un dígito bajo—, pero ajustó a la baja su guía de EBITDA hasta una caída de un dígito medio, atribuyendo el cambio tanto a la desinversión de su participación del 7,5% en Acxion Foodservice como al deterioro del entorno macroeconómico, que pesa especialmente sobre el segmento de Servicios de Marca. La dirección espera que el flujo de caja libre no apalancado supere el 50% del EBITDA en el año. De cara a 2026, la empresa anticipa que el segmento experiencial mantendrá su dinamismo, que Servicios para Minoristas se estabilizará, y que Servicios de Marca mostrará una mejora secuencial gradual. Entre las iniciativas en marcha destaca el desarrollo del sistema Pulse, una plataforma de decisión comercial habilitada con inteligencia artificial, y la expansión de la alianza con Instacart —que combina la red de más de 600.000 compradores de la plataforma con la capacidad de ejecución en tienda de Advantage— para detectar y corregir en tiempo real problemas de disponibilidad en estantería, precios y exhibidores. Tras un piloto de 200 tiendas, la compañía espera escalar la iniciativa a nuevos mercados en 2026.

Turno de preguntas: el consumidor, las pérdidas de clientes y la sostenibilidad del crecimiento

Los analistas centraron sus preguntas en tres focos. Primero, el estado del consumidor: el CEO Dave Peacock señaló que el consumidor de ingresos altos mantiene su resiliencia, mientras el de ingresos bajos sigue bajo presión por la acumulación de alzas de precios, el efecto de los medicamentos GLP-1 sobre la demanda de alimentos, y tendencias demográficas como el descenso de la tasa de natalidad. Peacock se mostró con cautela optimista sobre 2026, pero sin hacer promesas concretas. Segundo, los analistas presionaron sobre las pérdidas de clientes en Servicios de Marca: la dirección reconoció tanto pérdidas frente a competidores como cierta insourcing por parte de fabricantes de bienes de consumo, aunque subrayó que también se registraron nuevas captaciones y que la cartera de oportunidades se ha acelerado en el tercer trimestre. El CFO Chris Growe añadió que el crecimiento orgánico débil del sector ha sido un factor igualmente relevante, y que el negocio de marketing omnicanal dentro del segmento también ha sufrido. Tercero, sobre la sostenibilidad del crecimiento en experiencial, Peacock reconoció que la tasa de ejecución del 91% implica demanda insatisfecha, lo que a su juicio abre margen adicional para el cuarto trimestre y 2026. Growe destacó que el poder de fijación de precios en este segmento permite absorber parte del alza de costes laborales y sostiene márgenes incrementales elevados.