Qué dijo la dirección de ADT Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre marcado por la generación de caja y la recompra de acciones

ADT cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos totales de 1.300 millones de dólares, un crecimiento del 2% interanual, y un flujo de caja libre ajustado de 406 millones de dólares, un 48% más que en el mismo período del año anterior. En el acumulado del primer semestre, ese flujo de caja libre alcanzó los 820 millones de dólares, un 64% por encima del año previo. La dirección atribuyó el resultado principalmente a la gestión del capital de trabajo, menores impuestos en efectivo e intereses, y una reducción en el gasto de adquisición de suscriptores. Las ganancias ajustadas por acción diluida se situaron en 0,23 dólares, sin cambios respecto al año anterior. Durante el trimestre, Apollo vendió su participación restante mediante una oferta secundaria y dejó de ser accionista de ADT; la compañía recompró 29 millones de acciones en ese proceso. En el conjunto del primer semestre, ADT devolvió 684 millones de dólares a sus accionistas a través de recompras y dividendos.

Las métricas operativas mostraron luces y sombras. La attrición de doce meses se mantuvo estable en torno al 13,1%, y el período de recuperación de ingresos permaneció en 2,3 años. Las adiciones brutas de suscriptores cayeron con respecto al año anterior, principalmente porque la compra masiva de cuentas fue de 10.000 unidades frente a las 50.000 del segundo trimestre de 2025, y por la debilidad en el canal de distribuidores externos. Por el contrario, el negocio directo de instalación profesional creció en torno al alta cifra simple de un dígito en residencial, y el segmento de pequeñas y medianas empresas avanzó cerca del 4%.

Iniciativas de crecimiento: ADT Blue, inteligencia artificial y la plataforma ADT Plus

La compañía lanzó durante el trimestre ADT Blue, una solución de seguridad de instalación propia a menor coste disponible en Amazon, con planes desde 10 dólares mensuales. La dirección indicó que los datos preliminares muestran que la mayoría de los clientes iniciales están optando por los paquetes de seguridad completa con monitorización profesional, aunque reconoció que es aún demasiado pronto para extraer conclusiones definitivas. La compañía espera escalar su presencia en Amazon y aumentar el gasto publicitario en el segundo semestre. En paralelo, ha comenzado la migración de su red de distribuidores externos a la plataforma propietaria ADT Plus, con una transición prevista de entre nueve y doce meses.

En materia de inteligencia artificial, ADT reportó que combinó el enrutamiento de llamadas por IA con agentes virtuales, logrando reducir en casi un 20% los contactos gestionados por agentes humanos y los tickets de servicio, al tiempo que mejoró la satisfacción del cliente. De cara al tercer trimestre, la compañía planea transcribir y analizar llamadas de ventas y servicio, habilitar la atención mediante SMS y desplegar tecnología de seguridad vial basada en IA en su flota de técnicos. En el frente de producto, la dirección anticipó el lanzamiento de capacidades de IA procedentes de la adquisición de Origin —incluyendo clasificación de movimiento e inteligencia de eventos de alarma— para la primera mitad de 2027. También anunció pilotos de cliente para un dispositivo de detección de presencia basado en WiFi durante el otoño de 2026.

Perspectivas y preguntas de los analistas

La compañía elevó modestamente su previsión para el conjunto del año 2026: espera un crecimiento de ingresos de aproximadamente el 2%, un crecimiento del beneficio por acción ajustado también del 2% —impulsado por las recompras— y un crecimiento del flujo de caja libre de aproximadamente el 30%. Sin embargo, la dirección advirtió que en 2027 se esperan mayores pagos de impuestos en efectivo y mayores gastos de intereses, con un impacto estimado de entre 50 y 100 millones de dólares en cada concepto, debido al vencimiento de swaps de tipos de interés favorables y al próximo refinanciamiento de deuda. El nivel de apalancamiento neto al cierre del trimestre era de 2,8 veces el EBITDA ajustado, con un objetivo de llegar a 2,5 veces.

En el turno de preguntas, los analistas presionaron sobre la caída en adiciones brutas de suscriptores, la evolución de la attrición, la rentabilidad de ADT Blue y la normalización futura del capital de trabajo. La dirección defendió que la reducción de adiciones es en parte deliberada —racionalización de canales costosos como afiliados— y en parte coyuntural —debilidad en un distribuidor concreto—. Sobre la attrición, se señaló que las cancelaciones no voluntarias mejoraron respecto al año anterior, aunque las cancelaciones por impago aumentaron ligeramente. Los analistas también buscaron claridad sobre qué proporción del sólido flujo de caja es estructural y cuánto responde a elementos de calendario; la dirección reconoció que el segundo semestre mostrará una generación de caja inferior al primero.