Qué dijo la dirección de ADT Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre sólido impulsado por el flujo de caja

ADT arrancó 2026 con resultados en línea con sus planes internos. El dato más destacado fue el flujo de caja libre ajustado, que alcanzó 414 millones de dólares en el primer trimestre, un incremento superior al 80% respecto al mismo período del año anterior, impulsado por menores pagos de intereses y factores de capital de trabajo. El EBITDA ajustado fue de 674 millones de dólares, un 2% más que en 2025, y las ganancias por acción ajustadas crecieron un 10% interanual hasta 0,23 dólares. Los ingresos totales ascendieron a 1.300 millones de dólares, con un alza del 1%. Los ingresos recurrentes mensuales (RMR) se mantuvieron prácticamente planos en 359 millones de dólares, y la tasa de cancelación bruta de clientes se estabilizó en 13,1%. La compañía recompró aproximadamente 35 millones de acciones por 230 millones de dólares desde inicio de año, y su consejo de administración autorizó un programa de recompra de 1.500 millones de dólares a tres años.

Hacia dónde apunta la dirección

La dirección subrayó tres ejes de inversión para 2026: tecnología de producto, excelencia en servicio y adquisición de clientes. En el frente tecnológico, la plataforma propietaria ADT+ ya representa cerca del 30% de las nuevas altas de clientes y comenzará a incorporarse a la red de distribuidores terceros en verano, lo que la compañía espera que eleve su penetración por encima del 66% de los nuevos suscriptores. La adquisición de Origin AI, cerrada en febrero, añadirá tecnología de detección ambiental basada en wifi —sin cámaras ni dispositivos portátiles— a la plataforma ADT+. ADT también firmó un acuerdo de licencia tecnológica a largo plazo con Verisure para escalar estas capacidades globalmente. En materia de inteligencia artificial aplicada al servicio, la contención de llamadas telefónicas pasó del 16% en el primer trimestre al 25% a finales de abril, y la contención en chat subió del 45% al 60% en el mismo lapso. La compañía espera que más de la mitad del código de software sea generado por IA. Para el segundo trimestre, la dirección anticipa que el EPS y el flujo de caja libre descenderán secuencialmente debido a mayor gasto publicitario —especialmente por el lanzamiento de ADT Blue— y a pagos de impuestos estacionales, aunque aclaró que no espera una caída de los ingresos. Para el conjunto del año, la compañía espera un crecimiento del flujo de caja libre ajustado de aproximadamente el 20% y un comportamiento aproximadamente plano en ingresos y EPS.

Lo que inquietó a los analistas

El turno de preguntas giró en torno a tres tensiones. Primero, las altas brutas de suscriptores: varios analistas cuestionaron por qué cayeron pese a la retórica de calidad. Jim DeVries admitió que habría preferido mejores cifras y señaló que la debilidad provino principalmente de un canal de distribución específico, del fin de la colaboración con State Farm y de medidas deliberadas como el endurecimiento de los criterios de crédito y la reducción de canales de alto coste. Estimó que algo más de la mitad de la caída fue intencional. Segundo, el deterioro crediticio: los analistas preguntaron por las cancelaciones por impago en un contexto de crédito al consumo más tenso. La dirección reconoció que los impagos subieron ligeramente y que aumentó la provisión por pérdidas crediticias, en parte como efecto contable del mayor peso de ventas directas de equipos que adelantan el reconocimiento de ingresos. Tercero, la estrategia DIY: se cuestionó el giro hacia el segmento de bricolaje con ADT Blue, dado que históricamente los márgenes de ese canal son inferiores. La dirección explicó que renegociaciones contractuales con proveedores despejan ahora el camino, y que el plan contempla convertir a una parte de esos clientes DIY en suscriptores del servicio de instalación profesional, donde la rentabilidad es mayor.