Qué dijo la dirección de ADMA Biologics, Inc. en la llamada del Q2 2026

Trimestre sólido impulsado por ASCENIV

ADMA Biologics reportó ingresos totales de 124,4 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, un avance del 2% respecto al mismo período del año anterior. El crecimiento fue desigual entre sus dos productos: ASCENIV, el inmunoglobulina de alta titulación para pacientes con inmunodeficiencia primaria refractaria, aumentó sus ingresos un 24% interanual hasta 102,9 millones de dólares, mientras que BIVIGAM retrocedió de forma significativa, aunque mostró cierta estabilización secuencial con ingresos de 19,4 millones. El margen bruto se expandió notablemente hasta el 69%, desde el 55% del año anterior, gracias a la mayor participación de ASCENIV en la mezcla de ventas y a las mejoras en el proceso de fabricación. El EBITDA ajustado alcanzó 61,8 millones de dólares, un 22% más que en el período comparable.

La dirección destacó que junio registró el mayor crecimiento mensual de utilización de ASCENIV por parte del usuario final desde el primer semestre de 2024, atribuido a una mayor adopción de médicos prescriptores, nuevos inicios de tratamiento y mayor utilización por paciente. La compañía señaló también que ha presentado un resumen para el congreso anual del American College of Allergy, Asthma and Immunology de 2026, con datos de vida real en 127 pacientes que mostraron reducciones estadísticamente significativas en hospitalizaciones por infección, uso de antibióticos y visitas a urgencias tras iniciar ASCENIV.

Perspectivas y pipeline

ADMA reiteró su guía para el ejercicio completo de 2026: ingresos totales de entre 530 y 560 millones de dólares, EBITDA ajustado de entre 265 y 300 millones, y beneficio neto ajustado de entre 170 y 200 millones. La compañía espera que ASCENIV continúe creciendo en el rango del 20% a 30% interanual, mientras anticipa que BIVIGAM permanecerá en torno al 40%-50% por debajo de los niveles de 2025. Respecto al pipeline, la compañía espera presentar el paquete de solicitud de reunión pre-IND para SG-001 ante la FDA antes de final de año y producir lotes de conformidad en el segundo semestre. Si SG-001 llegara a aprobarse, la dirección estima que podría representar una oportunidad de ingresos anuales de entre 300 y 500 millones de dólares. En materia de capital, la empresa recompró 7,1 millones de acciones durante el trimestre con flujo de caja operativo y mantiene el objetivo de superar los 200 millones de dólares en recompras durante 2026.

Preguntas de analistas: distribución, acceso a pagadores y crecimiento futuro

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. El primero fue el acuerdo con McKesson y su potencial para abrir nuevos segmentos de clientes: Grossman confirmó que los grupos de compra GPO asociados a McKesson atienden principalmente la inmunodeficiencia secundaria, un mercado que no solapa con la base de prescriptores actuales de ASCENIV, y calificó los plazos de pago de McKesson como más favorables que los de otros clientes. El segundo eje fue el acceso a aseguradoras: la dirección indicó que ASCENIV mantiene cobertura amplia en el mercado comercial y que está viendo crecimiento trimestre a trimestre en ese segmento, aunque alrededor del 70% de las recetas de inmunoglobulina en general requieren autorización previa. El tercer eje fue el ritmo de crecimiento futuro: cuando se le preguntó si la aceleración de junio podría superar el rango previsto del 2%-4% mensual, Grossman confirmó que ese mes fue "desproporcionado" respecto al promedio, aunque la guía anual sigue construida sobre esa banda de crecimiento suavizado. Ningún analista formuló preguntas sobre exposición fuera de Estados Unidos, ya que la operación de ADMA está íntegramente centrada en el mercado doméstico.