Qué dijo la dirección de Enact Holdings Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sólido respaldado por crédito favorable y menor siniestralidad

Enact cerró el segundo trimestre de 2026 con un ingreso operativo ajustado de 177 millones de dólares, equivalente a 1,26 dólares por acción diluida, frente a 1,15 dólares en el mismo período del año anterior. El retorno sobre el capital ajustado fue del 13,2%. El nuevo seguro suscrito alcanzó 15.000 millones de dólares, un avance del 19% frente al trimestre anterior y del 15% interanual, impulsado en parte por la temporada de ventas de primavera. El seguro total en vigor se situó en 274.000 millones de dólares. La persistencia de la cartera se mantuvo en el 80%, sostenida por el hecho de que aproximadamente el 57% de los préstamos asegurados tiene tasas hipotecarias por debajo del 6%, lo que desincentiva los refinanciamientos y las cancelaciones. La ratio de pérdidas fue del 14%, apoyada por una liberación de reservas de 37 millones de dólares derivada del buen comportamiento de las recuperaciones y las medidas de mitigación de pérdidas.

Lo que viene: más capital devuelto a accionistas y vigilancia sobre morosidad

La compañía elevó su previsión de retorno de capital para todo 2026 a un rango de entre 550 y 600 millones de dólares, frente a la guía anterior de 500 millones. La dirección atribuyó el ajuste al sólido desempeño del primer semestre, a la acumulación adicional de capital excedente y a que el mercado de nuevos seguros resultó ser ligeramente inferior a lo anticipado al inicio del año, lo que reduce las necesidades de capital para respaldar nueva producción. El gasto operativo para 2026, excluidos los costos de reorganización, se espera ahora en un rango de 205 a 210 millones de dólares. Enact también anunció el dividendo del tercer trimestre en 0,24 dólares por acción, pagadero el 17 de septiembre de 2026. En materia de innovación, la compañía destacó el lanzamiento de ELLA, una herramienta interna de suscripción que aplica inteligencia artificial generativa para asistir a los analistas de riesgo en la revisión de documentos de préstamo y la detección de inconsistencias.

Preguntas de analistas: morosidad, primas y VantageScore

El turno de preguntas estuvo dominado por tres ejes. Primero, la trayectoria del crédito: el director financiero Dean Mitchell advirtió que, por estacionalidad habitual, cabe esperar un repunte en la tasa de morosidad durante el segundo semestre de 2026, para luego moderarse al entrar en 2027 si el entorno macroeconómico se mantiene estable. Reconoció además que las cosechas más recientes, originadas con mayor proporción de compra, niveles de LTV y DTI algo más elevados y menor apreciación acumulada del precio de la vivienda, producirán más nuevas entradas en mora conforme maduren, aunque señaló que el comportamiento hasta ahora no se desvía de las expectativas de precio. Segundo, los analistas preguntaron por el rendimiento de la prima base, que ha cedido ligeramente en los últimos trimestres; Mitchell respondió que la compañía mantiene su guía de prima base relativamente plana frente a 2025, reconociendo una posible ligera presión a la baja. Tercero, sobre la adopción de VantageScore 4.0, Rohit Gupta explicó que el impacto financiero en el trimestre fue inmaterial, que los préstamos suelen llegar con ese único score —sin FICO clásico—, y que la compañía ya opera con precios calibrados a nivel de préstamo para esa puntuación, mientras prepara capacidades equivalentes para cuando se implante FICO 10T.