Qué dijo la dirección de ACM Research, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de fuerte crecimiento y nueva guía al alza

ACM Research registró ingresos de 293 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, un avance del 36% interanual. Los envíos crecieron al mismo ritmo. El margen bruto se situó en el 46%, por encima del punto medio del rango objetivo de la compañía. El resultado operativo alcanzó 56,3 millones de dólares, con un margen del 19,2%, prácticamente igual al del mismo periodo del año anterior. La dirección destacó que la concentración de clientes mejoró de forma significativa: en el primer semestre de 2026, solo un cliente superó el 10% de los ingresos, frente a tres clientes que representaban el 50% en el mismo periodo de 2025. Tras este desempeño, la compañía elevó el extremo inferior de su guía anual y espera ahora ingresos de entre 1.125 y 1.175 millones de dólares, lo que implica un crecimiento del 25% al 30%.

Las categorías de mayor dinamismo fueron las herramientas de electrodeposición de cobre (ECP), hornos y empaquetado avanzado, que en conjunto crecieron un 168% y un 153% respectivamente. La limpieza de oblea individual, históricamente el núcleo del negocio, cayó un 14% al carecer todavía de contribución significativa de nuevos productos como el SPM. La compañía espera que los envíos de SPM superen las 20 unidades antes de que acabe el año, lo que debería traducirse en ingresos en trimestres posteriores. Además, ACM anunció pedidos de dos clientes para su herramienta de galvanoplastia horizontal a nivel de panel, uno de producción con un cliente en China continental y otro de evaluación con un nuevo cliente en Asia, un hito que la dirección presentó como la validación de una apuesta estratégica iniciada hace más de cinco años.

Lo que viene: nuevos productos, capacidad global y 2027 en construcción

De cara al resto del año, la compañía espera que los envíos crezcan más rápido que los ingresos, respaldados por un libro de órdenes que se duplicó en el primer semestre. Los pedidos recibidos incluyen una mezcla de todos los segmentos de producto, con mayor peso en las líneas más nuevas. ACM prevé completar la apertura del segundo edificio de su planta de Lingang —con capacidad combinada de hasta 3.000 millones de dólares anuales— y poner en marcha un centro de demostración en Oregón antes de que acabe 2026, orientado a clientes globales. La compañía espera tener más de 20 herramientas instaladas fuera de China continental en una decena de clientes en cinco países. Para 2027, tanto el consejero delegado como el director financiero indicaron que las plataformas de Track y PECVD, actualmente en fase de evaluación, podrían comenzar a generar pedidos de producción, y que parte del backlog de 2026 se trasladará al ejercicio siguiente.

Turno de preguntas: componentes, márgenes y Hong Kong

Los analistas preguntaron sobre tres frentes de riesgo. El primero fue el abastecimiento de componentes: la dirección reconoció tensiones de suministro —plazos de entrega que se alargan de cuatro a seis meses en algunos casos— y atribuyó en parte su gestión a compras preventivas realizadas a finales de 2025. Sobre márgenes, Mark McKechnie descartó un impacto significativo y reiteró el objetivo de largo plazo del 42% al 48%. El segundo frente fue el uso de los 300 millones de dólares en efectivo disponibles en Estados Unidos, donde la dirección explicó que sirven como señal de capacidad financiera ante los clientes globales y descartó planes a corto plazo de reducir su participación en ACM Shanghai. El tercero fue la eventual cotización en Hong Kong: David Wang solo confirmó que el proceso sigue su curso desde el anuncio de abril y no proporcionó más detalles. Ningún analista recibió respuesta sobre la exposición específica a clientes individuales en el mercado de DRAM chino, que Wang esquivó apelando a la fortaleza general del WFE en China continental.