Qué dijo la dirección de Archer Aviation Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre de expansión geográfica y una adquisición aeroportuaria en Los Ángeles

Archer Aviation cerró el tercer trimestre de 2025 con una pérdida neta de 130 millones de dólares y un EBITDA ajustado negativo de 116 millones, dentro del rango de orientación que la compañía había fijado entre 110 y 130 millones. Al cierre del trimestre la compañía contaba con 1.640 millones de dólares en efectivo e inversiones a corto plazo. La noticia central de la jornada, sin embargo, no fueron las cifras operativas sino dos anuncios simultáneos: la firma de acuerdos definitivos para adquirir el control del aeropuerto de Hawthorne —a menos de cinco kilómetros del aeropuerto LAX— por 126 millones de dólares, y una ampliación de capital de 650 millones que eleva la liquidez total de la empresa a más de 2.000 millones. En el plano técnico, el avión Midnight completó vuelos de prueba superando las 55 millas de alcance, 30 minutos de autonomía, altitudes de hasta 10.000 pies y velocidades superiores a 150 millas por hora.

Lo que viene: comercialización en Emiratos, Asia y la carrera olímpica

La compañía espera comenzar a reconocer ingresos en 2026 bajo el programa Launch Edition en los Emiratos Árabes Unidos, donde ya ha recibido los primeros pagos en siete cifras vinculados a hitos operativos. El regulador de aviación emiratí reafirmó públicamente que la certificación podría producirse en el tercer trimestre de 2026, lo que habilitaría vuelos comerciales de pasajeros. En Asia, Archer anunció un acuerdo exclusivo con Korean Air para la compra de hasta 100 aeronaves Midnight, y fue seleccionada por los consorcios liderados por Japan Airlines tanto en Osaka como en Tokio para la comercialización de taxis aéreos. La compañía espera que el programa piloto federal estadounidense eIPP anuncie las ciudades participantes en el primer trimestre de 2026, con vuelos previstos a partir del verano. La dirección indicó que Hawthorne, una vez integrado, generará ingresos y márgenes, aunque no ofreció cifras concretas de contribución para 2026. Para el cuarto trimestre, la compañía estima una pérdida de EBITDA ajustado de entre 110 y 140 millones, excluidos los costes de las adquisiciones de Lilium y Hawthorne.

Preguntas de los analistas: certificación, defensa y uso del capital

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. Primero, la certificación: el director de tecnología Tom Muniz confirmó que la primera campaña TIA con la FAA podría comenzar antes de que termine 2025, aunque señaló que aún quedan dos cuestiones de política regulatoria pendientes de resolución con la agencia, agravadas por el cierre parcial del gobierno federal. Segundo, el negocio de defensa: Goldstein reconoció que el trabajo con Anduril está avanzado pero sigue siendo confidencial, y subrayó que los programas de helicópteros militares son contratos generacionales de decenas de miles de millones de dólares. Tercero, el uso del capital recaudado: la dirección calificó la ampliación de 650 millones como «oportunista» ante la demanda entrante de inversores de alta calidad, y Goldstein afirmó que la empresa no tiene previsto volver a captar capital en el corto plazo. Sobre la quema de caja en 2026, la directora financiera Priya Gupta eludió dar una cifra concreta y remitió a la guía formal del próximo trimestre.