Qué dijo la dirección de Abacus Global Management, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de convergencia: flujos, caja y confirmación de modelo

Abacus Global Management abrió 2026 con un primer trimestre que la dirección describió como la confirmación de varios años de construcción. Los ingresos totales crecieron 34,6% hasta 59,4 millones de dólares, impulsados por el segmento Life Solutions, que aportó 50,6 millones, y por las comisiones de gestión de activos, que llegaron a 8,5 millones. El beneficio neto ajustado fue de 20,1 millones, un 16,6% más que en el mismo período del año anterior. El dato que más destacó la dirección, sin embargo, no fue el de ingresos sino el del flujo de caja operativo: 91,7 millones de dólares frente a los -61,6 millones del primer trimestre de 2025, una variación positiva de más de 153 millones en un año. Parte de esa diferencia se explica por el cierre del fondo LMA Income II, cuya estructura obligaba a consolidar deuda en el balance; al concluir el período inicial del fondo, el pasivo reportado se redujo en 76,7 millones de dólares.

La compañía recaudó 288 millones de dólares en sus fondos de longevidad durante el trimestre, frente a los 630 millones captados en todo 2025. Con ese ritmo, la dirección elevó la guía de beneficio neto ajustado para el año completo a un rango de 100 a 106 millones (1,00–1,05 dólares por acción ajustada), y ofreció por primera vez una guía trimestral: entre 24 y 26 millones de dólares para el segundo trimestre. Jay Jackson advirtió que la distribución de ingresos a lo largo del año no es uniforme —enero es el mes más débil, el verano y el cuarto trimestre los más fuertes— y que la segunda mitad del ejercicio es históricamente la más sólida.

Lo que viene: segunda titulización, Manning & Napier y el fondo de intervalo

La dirección identificó dos iniciativas que calificó de transformadoras. La primera es una segunda titulización, prevista para finales del segundo trimestre o comienzos del tercero, que permitiría reciclar capital, diversificar fuentes de financiación y consolidar la credibilidad institucional del activo. La primera titulización ya fue completada con éxito. La segunda es la alianza con Manning & Napier, una firma de gestión patrimonial en la que Abacus ha invertido; los acuerdos de distribución estratégica están en fase de cierre y la compañía espera resultados iniciales ya en el segundo trimestre. Jackson describió el objetivo de largo plazo como elevar a los asesores de patrimonio privado desde el 0% actual hasta aproximadamente el 25% de los ingresos de la empresa. La dirección también mencionó que espera poder anunciar avances en el proceso de aprobación del fondo de intervalo ante la SEC posiblemente en el segundo trimestre, aunque reconoció no poder precisar los tiempos del regulador.

Turno de preguntas: flujos, M&A y recompras

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. Primero, el ritmo de despliegue de capital: la dirección orientó hacia un rango de 130 a 150 millones de dólares trimestrales como referencia de modelización, reconociendo que el primer trimestre, con 163,6 millones, estuvo por encima de esa banda gracias a una mayor demanda de capital y a la cosecha de la inversión en captación realizada en 2025. Segundo, la estrategia de fusiones y adquisiciones: Jackson confirmó que el pipeline de adquisiciones de RIAs (asesores de inversión registrados) es activo, que todas las operaciones deben ser acretivas en beneficio por acción y en sinergias, y que la compañía también evalúa plataformas tecnológicas orientadas a datos de longevidad y planificación financiera. Tercer foco: la recompra de acciones. La dirección indicó que ha ejecutado aproximadamente el 50% de la autorización vigente de 20 millones de dólares y que considera que la acción cotiza con un descuento significativo respecto a sus estimaciones de valor, lo que mantiene abierta la puerta a más recompras, compatibles según la dirección con la actividad de M&A.

Un analista preguntó por la relación entre la mayor demanda institucional y la compresión de las tasas de descuento de compra. Jackson fue explícito al respecto: en el modelo de Abacus, una tasa de descuento de compra más baja indica que los activos valen más, no menos, porque refleja mayor competencia por los contratos y mayores precios de venta. El margen bruto de negociación realizado en el trimestre fue del 26%, por encima del objetivo a largo plazo del 20%.