Qué dijo la dirección de Abacus Global Management, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre récord que cierra once consecutivos de superación de estimaciones

Abacus Global Management (ABX) cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos totales de 71,9 millones de dólares, un aumento del 116% respecto al mismo período del año anterior. Para el ejercicio completo, los ingresos alcanzaron 235,2 millones de dólares, más del doble que en 2024. El beneficio neto ajustado del año creció un 84%, hasta 85,7 millones de dólares, y el EBITDA ajustado aumentó un 115%, hasta 132,6 millones, con un margen del 56%. La compañía desplegó 580,8 millones de dólares en capital durante 2025, un 82% más que el ejercicio anterior, y cerró el año con 804 pólizas en balance valoradas en 469,8 millones. El retorno sobre el patrimonio y sobre el capital invertido se mantuvieron en el 20%. La ganancia media realizada en la venta de activos fue del 27% en el trimestre y del 32% en el año completo, por encima del objetivo del 20% que la dirección se había marcado.

Perspectivas para 2026 y metas a cinco años

La dirección inició formalmente su guía para 2026 con un beneficio neto ajustado de entre 96 y 104 millones de dólares, lo que implicaría un crecimiento de hasta el 22% respecto a 2025. La compañía espera superar los 5.000 millones de dólares en activos bajo gestión con comisiones a finales de 2026, frente a los 3.300 millones actuales. A más largo plazo, la dirección proyecta alcanzar un EBITDA de 250 millones de dólares en 2028, con 30.000 millones en activos bajo gestión, y de 450 millones en 2030, con 50.000 millones. Estos objetivos se apoyan en cuatro verticales integrados: originación de pólizas (Abacus Life Solutions), gestión de activos (Abacus Asset Group), datos y tecnología (Abacus Intel) y gestión patrimonial (Abacus Wealth Advisors). Un hito destacado del trimestre fue el acuerdo para adquirir una participación minoritaria en Manning & Napier, firma con más de 18.000 millones en activos bajo gestión y más de cincuenta años de historia, mediante un desembolso de aproximadamente 50 millones de dólares. La compañía también anunció la ampliación de su programa de recompra de acciones en 20 millones de dólares adicionales, sumándose a los 10 millones ya autorizados previamente, además del pago de dividendos.

Turno de preguntas: securitizaciones, capital y valoración

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Primero, el ritmo de securitizaciones: Jackson confirmó que la compañía trabaja en una segunda operación para la primera mitad de 2026, con el objetivo explícito de superar los 50 millones de la primera; señaló que la volatilidad reciente de los mercados ha incrementado la demanda por el activo subyacente. Segundo, la necesidad de capital: ante la pregunta directa de si la recuperación del precio de la acción podría abrir la puerta a nuevas emisiones de acciones para financiar adquisiciones, Jackson fue claro en que no existe intención de emitir equity para financiar compras de pólizas, y que cualquier venta eventual de acciones por parte de los fundadores —que controlan cerca del 60% del capital— se haría de forma ordenada y controlada. Tercero, la valoración: Jackson reconoció abiertamente que la compañía cotiza a múltiplos de un solo dígito pese a sus resultados, y atribuyó el descuento no a los fundamentales sino a un déficit de comprensión por parte del mercado, al que definió como un problema de percepción que pretende corregir con mayor comunicación con inversores.