Qué dijo la dirección de Asbury Automotive Group, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre marcado por la transición tecnológica

Asbury Automotive Group reportó ingresos de 4.400 millones de dólares y un beneficio neto ajustado de 125 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, con un BPA ajustado de 6,82 dólares —que habría sido 7,48 dólares sin el impacto contable no monetario de su programa Total Care Auto. La dirección encuadró los resultados dentro de lo que denominó un año de transición, dominado por la implementación masiva del sistema de gestión de concesionarios Tekion, que ya alcanzó el 70% de los establecimientos. Los costos duplicados de operar sistemas antiguos y nuevos en paralelo continuaron presionando los márgenes: el SG&A ajustado como porcentaje del beneficio bruto fue del 66% en base a todos los establecimientos, aunque mejoró 260 puntos básicos respecto al primer trimestre. Las ventas de vehículos nuevos en tiendas comparables cayeron un 6%, afectadas por la adaptación al nuevo sistema, la debilidad de la cartera Stellantis —que retrocedió un 28%— y el descenso de volumen en algunos modelos de importación relacionado con el fin de incentivos a vehículos eléctricos.

Perspectivas: eficiencias en el horizonte

La compañía espera completar el despliegue de Tekion en octubre de 2026, con el tercer trimestre como el período de mayor carga de implementaciones. La dirección anticipa que los ahorros en costos comenzarán a materializarse a finales de 2026 y se consolidarán en 2027, con el objetivo de reducir el SG&A hasta el rango bajo del 60% hacia finales de ese año. En el negocio de posventa —piezas y servicio—, la empresa espera un retorno a crecimientos normalizados en los próximos trimestres: en junio ya se registró un avance del 4% en beneficio bruto de taller en tiendas comparables, tendencia que la dirección señaló continúa en julio. En vehículos usados, Asbury está cambiando gradualmente su estrategia desde la defensa del margen hacia el crecimiento de volumen, con la expectativa de que dicho aumento sea visible en el cuarto trimestre. El apalancamiento neto se situó en 3,4 veces al cierre del trimestre; la compañía espera alcanzar su objetivo de 3,0 veces entre principios y mediados de 2027. Durante la primera mitad del año recompró el 7% de las acciones en circulación al cierre de 2025, destinando 278 millones de dólares a buybacks.

Lo que preguntaron los analistas

El turno de preguntas giró en torno a cuatro ejes. Primero, la descomposición de la caída en ventas de vehículos nuevos entre factores Tekion y factores de mercado: la dirección reconoció ambos, pero no cuantificó la contribución de cada uno. Segundo, el calendario y los efectos de Tekion en el taller: varios analistas intentaron obtener datos de SG&A por tienda en los mercados más maduros; la dirección solo aportó métricas operativas —unidades por vendedor, dólares por técnico— sin desglosar cifras de rentabilidad por establecimiento. Tercero, la estrategia de vehículos usados y la competencia con minoristas especializados: Daniel Clara descartó presión de precio significativa de competidores y destacó la ventaja de los retornos de leasing y la flota de vehículos de sustitución como fuentes de adquisición a menor costo que la subasta. Cuarto, sobre fusiones y adquisiciones, el CFO fue explícito: al precio actual de la acción, la recompra de acciones propias ofrece mejor retorno que cualquier adquisición analizada, por lo que la compañía mantiene el foco en la ejecución orgánica. La pregunta sobre el impacto de las reglas de precios de la FTC fue despachada brevemente, señalando que Asbury siempre ha operado dentro de la legalidad y que la regulación nivelaría el terreno de juego.