Qué dijo la dirección de Asbury Automotive Group, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre marcado por el mal tiempo, la transición tecnológica y la rotación de cartera

Asbury Automotive cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos de 4.100 millones de dólares y un beneficio bruto de 727 millones, equivalente a un margen del 17,7%, con una expansión de 22 puntos básicos respecto al año anterior. El beneficio por acción ajustado fue de 5,37 dólares y el EBITDA ajustado alcanzó 207 millones. La compañía atribuyó la caída en volúmenes de vehículos nuevos —un 9% menos en ventas mismas tiendas— a una combinación de tres factores: condiciones meteorológicas severas durante gran parte de enero y febrero, la moderación del consumidor tras el repunte de ventas anticipadas por aranceles del año anterior, y las disrupciones operativas derivadas de la migración al sistema de gestión de concesionarios (DMS) Tekion. La dirección estimó que el mal tiempo redujo el beneficio bruto en unos 19 millones de dólares y restó 0,56 dólares al BPA ajustado.

En paralelo, Asbury desinvirtió 10 concesionarios y un centro de colisión —incluyendo la salida de las marcas Alfa Romeo y Maserati— por una facturación anualizada combinada de aproximadamente 625 millones de dólares. Con los fondos obtenidos, la compañía recompró 678.000 acciones por 147 millones y redujo deuda. Al cierre del trimestre, el ratio de apalancamiento neto ajustado por transacciones se situó en 3,2 veces.

La migración a Tekion: el proyecto que definirá el resto del año

Más de la mitad de las tiendas ya operan con Tekion, y la compañía espera completar la conversión total en otoño de 2026. La dirección reconoció que los primeros meses tras la conversión de cada tienda generan ineficiencias, ya que los equipos necesitan entre cuatro y seis meses para adaptarse al nuevo software. Como referencia del potencial del sistema, Dan Clara señaló que las tiendas del grupo Koons —convertidas el verano pasado— registraron en marzo un incremento del 21% en beneficio bruto por técnico y del 16% en productividad media por asesor de servicio, con una reducción simultánea del 5% en costes de soporte. La dirección indicó que el impacto máximo de la transición sobre la cuenta de resultados se concentrará entre finales del segundo trimestre y el tercero, y que las eficiencias deberían comenzar a aflorar en el cuarto trimestre. Los costes puntuales de implementación y el software duplicado se excluyen de las cifras ajustadas no GAAP.

Turno de preguntas: aranceles, consumidor y recompras bajo escrutinio

Los analistas presionaron sobre varios frentes. En cuanto a la demanda actual, la dirección confirmó que la desaceleración en ventas de vehículos nuevos continuaba en abril, aunque sin cambios apreciables todavía en el mix de vehículos —es decir, los consumidores no han migrado masivamente de SUV a utilitarios más pequeños pese al alza del precio de la gasolina, algo que la dirección situó como un riesgo si la situación se prolonga cinco o seis meses más. Sobre el segmento de vehículos usados, Dan Clara explicó que la estrategia deliberada es priorizar margen sobre volumen, lo que se traduce en un PVR de 1.847 dólares en todas las tiendas, un 16% por encima del año anterior. Respecto a los coches de ocasión, la compañía espera que la disponibilidad aumente a lo largo del año gracias a la devolución de vehículos en leasing. En cuanto a las recompras de acciones, Michael Welch precisó que la aceleración respondió principalmente a los ingresos de las desinversiones y a lo que la dirección considera una dislocación entre precio y valor intrínseco, con la vista puesta en una recuperación sustancial del EBITDA en 2027 una vez completada la transición a Tekion. Sobre Stellantis, la dirección señaló que las tiendas de esa marca fueron el principal lastre en los márgenes de vehículos domésticos, aunque reconoció que el fabricante está realizando ajustes de precio y producto que van en la dirección correcta, si bien generan presión a corto plazo al coexistir inventario antiguo más caro con modelos nuevos más baratos. La llamada también marcó el último trimestre de David Hult como consejero delegado; Dan Clara asume el cargo de CEO, mientras Hult pasa a ser presidente ejecutivo.