Qué dijo la dirección de Abeona Therapeutics Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de arranque comercial: tres pacientes, 8,7 millones de dólares

Abeona Therapeutics cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos netos de 8,7 millones de dólares, todos ellos procedentes de tres tratamientos comerciales con ZEVASKYN, su terapia génica aprobada para la epidermólisis bullosa distrófica recesiva (RDEB). Eso supone un salto de 6,3 millones respecto al trimestre anterior, cuando solo se trató a un paciente. El costo de ventas fue de 2,7 millones, y la pérdida neta ascendió a 17,1 millones, o 0,30 dólares por acción, frente a 12 millones un año antes. El aumento del gasto refleja la inversión en infraestructura comercial y un pago inicial de 7 millones de dólares por la licencia de un activo oncológico en fase preclínica. La compañía cerró el trimestre con 168,3 millones en efectivo e inversiones a corto plazo.

La dirección subrayó que los tres pacientes del trimestre eran asegurados comerciales, lo que redujo los descuentos y produjo una relación precio bruto-neto más favorable que en el cuarto trimestre de 2025, cuando el único paciente estaba cubierto por Medicaid. De cara al futuro, la compañía espera que la mezcla de pagadores se estabilice en torno a un 60 % comercial y un 30-33 % Medicaid, con una relación precio bruto-neto en la franja media-alta de los teens porcentuales.

Lo que viene: más centros, más biopsias y un giro hacia la oncología

A la fecha de la llamada, Abeona contaba con seis centros de tratamiento cualificados (QTC) activados, incluidos los recientes New York-Presbyterian/Columbia y el Hospital de Niños de Filadelfia (CHOP). La compañía espera activar un séptimo antes de que acabe 2026 y apunta a llegar a entre nueve y diez centros a mediano plazo, con una cadencia estimada de un paciente por mes por centro en estado estable. La dirección indicó que ya hay un paciente en fabricación y seis en proceso de programar biopsia solo en el segundo trimestre, y afirmó que la compañía podría alcanzar rentabilidad mensual tan pronto como en junio de 2026. Paralelamente, Abeona anunció la licencia de ABO-701, una terapia de células T con receptor inmune sintético dirigida al antígeno PSMA para cáncer de próstata avanzado. La compañía espera presentar la solicitud IND y comenzar estudios en humanos en la segunda mitad de 2027, con gastos adicionales en el programa limitados a pocos millones de dólares hasta esa fecha.

Turno de preguntas: márgenes, ritmo de pacientes y el salto a oncología

Los analistas concentraron sus preguntas en tres frentes. El primero fue el ritmo real de tratamientos: cuántos de los pacientes en biopsia se convertirán en ingresos en el segundo trimestre. La dirección reconoció que es difícil precisarlo, dado que el tiempo de fabricación oscila entre 23 y 26 días y los pacientes biopsados en la última semana de junio podrían traducirse en tratamientos de julio. El segundo frente fue el proceso de aprobación aseguradora, descrito como largo pero sin rechazos definitivos ni abandonos de pacientes hasta la fecha. La dirección explicó que las demoras se deben en parte a que los médicos de los centros deben inscribirse en los sistemas de Medicaid de otros estados cuando los pacientes viajan a recibir tratamiento, un trámite que se simplifica con el tiempo. El tercer frente fue la racionalidad estratégica del giro hacia oncología, ante la deprioritización de los programas oftalmológicos. La dirección argumentó que el equipo tiene experiencia previa en lanzamientos de terapias CAR-T y que la tecnología SIR-T difiere estructuralmente de los enfoques anteriores en tumores sólidos. Ninguna pregunta abordó operaciones en mercados hispanos; la dirección mencionó de forma breve la posibilidad de expansión a Europa y Japón desde su planta en Cleveland, sin precisar plazos.