Qué dijo la dirección de ABB Ltd en la llamada del Q2 2026

Trimestre récord y revisión al alza de las perspectivas

ABB cerró el segundo trimestre de 2026 con niveles históricos tanto en pedidos como en ingresos. Los pedidos superaron por primera vez los 12.000 millones de dólares en un solo trimestre, con un crecimiento comparable del 28%, y los ingresos alcanzaron los 9.500 millones de dólares, un 12% más en términos comparables. El margen de EBITA operativo mejoró 90 puntos básicos hasta el 20,2%. El CEO Morten Wierod calificó la evolución como «más o menos según lo previsto» y destacó que la demanda responde a inversiones sostenidas de los clientes en expansión energética, eficiencia y resiliencia, no a compras anticipadas. A raíz de estos resultados, la compañía elevó su previsión de crecimiento de ingresos comparables para el año completo a un rango de entre baja doble cifra y bajos trece por ciento.

El área de Electrificación fue el motor principal: pedidos comparables al alza del 58%, con la cartera de pedidos creciendo un 59% hasta 13.700 millones de dólares y un margen operativo récord del 24,9%. El segmento de centros de datos registró un crecimiento de pedidos de triple dígito. Motion creció un 20% en pedidos pero vio caer su margen 130 puntos básicos hasta el 18,5%, afectado por la adquisición de Gamesa Electric, que operó con pérdidas y diluyó el margen cerca de 70 puntos básicos. Automation registró una caída interanual del 14% en pedidos, atribuida íntegramente a una base de comparación muy exigente que incluía una orden única de 600 millones de dólares el año anterior.

Adquisición de Rotork y otras operaciones corporativas

La noticia más destacada de la jornada fue el anuncio de una oferta para adquirir Rotork, fabricante líder de actuadores cotizado en Londres, por 5,03 libras por acción, lo que equivale a aproximadamente 5.500 millones de dólares. ABB presentó la operación como una ampliación de su posicionamiento en el bucle de automatización Sense-Control-Act: mientras ABB lidera el control mediante sistemas de control distribuido (DCS), Rotork refuerza la fase de actuación. La compañía estima que la adquisición sería acretiva para el beneficio por acción a partir del segundo año. El cierre se espera en el primer semestre de 2027, sujeto a aprobación regulatoria y de los accionistas de Rotork. Adicionalmente, ABB anunció dos adquisiciones menores: Specialtrasfo, fabricante italiano de transformadores de media tensión, y Høglund, especialista en automatización marina. En conjunto, las tres operaciones añadirían aproximadamente un 3,5% a los ingresos de 2025.

Turno de preguntas: centros de datos, márgenes y sinergias

Los analistas dedicaron buena parte del turno de preguntas a los centros de datos y a la sostenibilidad del crecimiento. Ante la pregunta de si los niveles de pedidos actuales son sostenibles, Wierod reconoció que habrá variación trimestral, pero insistió en que «la perspectiva a largo plazo es muy sólida». Sobre la tecnología de 800 voltios en corriente continua para centros de datos, el CEO fue explícito: ABB no tiene ningún pedido en cartera relacionado con esa arquitectura, que la compañía sitúa con impacto comercial a partir de finales de 2027 o 2028. Varios analistas cuestionaron el precio pagado por Rotork y si las sinergias justifican el múltiplo. El CFO Christian Nilsson defendió la operación señalando que las sinergias, mayoritariamente comerciales, llevarían el múltiplo EV/EBITDA a la zona de mediados de la franja de los teens. Respecto al negocio de e-mobility, la compañía estima pérdidas de unos 50 millones de dólares para el año y espera alcanzar el umbral de rentabilidad en algún trimestre de finales de 2026, dejando cualquier decisión de desinversión para 2027.