Qué dijo la dirección de ABN AMRO Bank N.V. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre sólido con beneficio récord en comisiones

ABN AMRO cerró el primer trimestre de 2026 con un beneficio neto de 693 millones de euros, un 12% más que en el mismo período del año anterior, y una rentabilidad sobre recursos propios del 10,7%. La dirección destacó tres motores principales: el crecimiento de la cartera hipotecaria en 2.000 millones de euros, el aumento de los depósitos de clientes y un nivel récord de ingresos por comisiones impulsado por la alta volatilidad de los mercados, que disparó las tarifas de compensación y las actividades de mercados globales. Los costes subyacentes siguieron reduciéndose, lo que llevó a la compañía a rebajar su previsión de gastos para el conjunto de 2026 en 100 millones de euros, hasta aproximadamente 5.500 millones. La ratio CET1 se situó en el 15,5%.

Lo que viene: orientaciones revisadas y factores de incertidumbre

La compañía espera que el margen de intereses comercial supere su previsión actual gracias a la evolución de los tipos a plazo, con un potencial de hasta 100 millones de euros adicionales en 2026, aunque ha decidido mantener la guía sin cambios hasta tener mayor visibilidad en el segundo trimestre. En costes, ABN AMRO espera que el ritmo de reducción de plantilla —ya en el 40% del objetivo fijado para 2028— se modere en los próximos trimestres. La negociación del convenio colectivo, prevista para junio, podría encarecer los gastos de personal a partir del tercer trimestre; la dirección señaló que cada punto porcentual de subida salarial supone entre 20 y 30 millones de euros adicionales al año. El Banco Central de los Países Bajos ha decidido no renovar el suelo de capital hipotecario más allá de noviembre, lo que podría liberar unos 7.000 millones de euros en activos ponderados por riesgo. La compañía espera completar la adquisición de NIBC en el tercer trimestre, lo que implica un impacto de entre 70 y 80 puntos básicos en la ratio CET1. En cuanto a la economía neerlandesa, la dirección prevé una moderación del crecimiento del precio de la vivienda al 3% en 2026, frente al 8% de los dos años anteriores, y una caída del 6% en el número de transacciones.

Turno de preguntas: capital, costes y tipos

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. El primero fue la distribución de capital: varios interlocutores preguntaron si la eliminación del suelo hipotecario y la generación orgánica de capital abrían la puerta a distribuciones extraordinarias antes del cierre del ejercicio. La directora general, Marguerite Bérard-Andrieu, respondió en todos los casos que la evaluación de la posición de capital se realiza en el cuarto trimestre y que el banco se encuentra al inicio de su plan estratégico. El segundo foco fue el coste de la base de costes: los analistas cuestionaron si la guía de 5.500 millones podría ser aún conservadora y si la reducción acelerada de personal externo deja poco margen adicional. La dirección reconoció la posibilidad de mejora, pero se negó a actualizar los objetivos de 2028. El tercer punto de debate fue el margen de pasivo y la competencia en depósitos: el CFO Ferdinand Vaandrager confirmó que algunos bancos medianos ya están subiendo sus precios de captación, razón por la que la compañía mantiene un supuesto de traspaso del 100% de los tipos a los depósitos remunerados. Las preguntas sobre el deterioro en la división de gestión de patrimonio —inusualmente elevado para ese segmento— recibieron una respuesta escueta: la CRO Serena Fioravanti lo atribuyó a casos individuales sin correlación sistémica, sin ofrecer detalles adicionales.