Qué dijo la dirección de ABN AMRO Bank N.V. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre sólido con la adquisición de NIBC como protagonista

ABN AMRO cerró el tercer trimestre de 2025 con un beneficio neto de 617 millones de euros y una rentabilidad sobre fondos propios del 9,5%. La cartera hipotecaria creció 2.100 millones de euros —con una cuota de mercado en nueva producción que subió al 19%— y los préstamos corporativos avanzaron en la misma cuantía. Los activos bajo gestión netos captados ascendieron a 4.300 millones de euros. En paralelo, el banco redujo su plantilla en 700 empleados equivalentes a tiempo completo durante el trimestre, acumulando casi 1.000 bajas en lo que va de año sin contar la recién integrada Hauck Aufhäuser Lampe (HAL). Las provisiones mostraron liberaciones netas de 49 millones de euros, lo que apunta a un coste del riesgo cercano a cero para el conjunto del ejercicio. El ratio CET1 se mantuvo en el 14,8%, holgadamente por encima del mínimo regulatorio del 11,2%.

El banco revisó a la baja el tramo superior de su horquilla de costes y espera terminar el año en el extremo inferior de la banda, entre 5.400 y 5.500 millones de euros incluyendo HAL. Para los ingresos netos por intereses, la compañía espera alcanzar al menos 6.300 millones de euros en el conjunto de 2025, también incluyendo HAL. La dirección explicó que el punto de inflexión de la cartera de replicación se ha adelantado al inicio del cuarto trimestre, lo que frena la caída del rendimiento replicado; no obstante, advirtió que el viento de cola sobre los márgenes de depósitos será muy limitado al principio y se hará más evidente en la segunda mitad de 2026.

La compra de NIBC redefine la posición hipotecaria en los Países Bajos

El anuncio más relevante de la jornada fue el acuerdo para adquirir NIBC, un banco neerlandés especializado en hipotecas y depósitos con alrededor de 500.000 clientes minoristas y cerca de 175 clientes corporativos. La operación incorporaría aproximadamente 28.000 millones de euros en hipotecas, de los cuales cerca de la mitad se gestionan fuera de balance mediante un modelo de originación y gestión. La plataforma de ahorro de NIBC opera en los Países Bajos, Alemania y Bélgica, lo que la dirección señaló como una oportunidad de venta cruzada con BUX, la plataforma de inversión del grupo. La compañía espera un retorno sobre el capital invertido del 18%, sinergias de costes de 100 millones de euros netos de impuestos para 2029 y un impacto en el CET1 de aproximadamente 70 puntos básicos en el momento del cierre, previsto para la segunda mitad de 2026. El cierre está sujeto a las autorizaciones regulatorias pertinentes.

Las preguntas de los analistas apuntan a la ejecución y al capital

Durante el turno de preguntas, varios analistas cuestionaron el riesgo de ejecución de la integración de NIBC y la racionalidad estratégica de una adquisición de perfil predominantemente hipotecario cuando el mercado esperaba movimientos orientados a la gestión de patrimonio. La consejera delegada subrayó que ambas entidades utilizan el mismo proveedor de servicios hipotecarios —Stater— como ejemplo concreto de sinergias evidentes, aunque reconoció que es prematuro detallar el modelo operativo objetivo. Sobre las sinergias de financiación, el director financiero fue cauto: las calificó de «negligibles» en las hipótesis del modelo, admitiendo posibles fricciones por rotación de depósitos. Varios analistas también presionaron sobre la tasa de salida de costes en el cuarto trimestre, y el CFO recordó que históricamente el último trimestre incorpora un alza estacional de en torno al 4%. En materia de capital, la dirección se limitó a confirmar que revisará su posición en el cuarto trimestre para evaluar distribuciones adicionales, sin ofrecer compromisos concretos antes del Día de Mercados de Capitales previsto para el 25 de noviembre.